三房巷（600370）2025年中报：营收与利润双降，现金流改善但债务压力大

近期三房巷（600370）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

三房巷（600370）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为100.8亿元，同比下降13.97%；归母净利润为-2.71亿元，同比下降90.89%；扣非净利润为-2.79亿元，同比下降98.71%。这些数据表明公司在报告期内的经营状况较为严峻。

主营业务分析

瓶级聚酯切片

瓶级聚酯切片作为公司的主要产品，贡献了79.87%的主营收入，达到80.51亿元，但其毛利率为-1.55%，主营利润为-1.25亿元，显示出该产品的盈利能力较差。

PTA

PTA产品贡献了17.60%的主营收入，为17.74亿元，毛利率为-0.36%，主营利润为-636.3万元，同样处于亏损状态。

其他产品

电、蒸汽、工程塑料及其他产品及服务的毛利率分别为33.56%、17.69%和25.82%，虽然毛利率较高，但收入占比相对较小，分别为1.12%、0.78%和0.62%。

财务指标分析

毛利率与净利率

公司毛利率为-0.62%，同比减少203.69%；净利率为-2.69%，同比减少121.88%。这表明公司在主营业务上的盈利能力显著下降。

三费情况

销售费用、管理费用、财务费用总计2.51亿元，三费占营收比为2.49%，同比增加91.75%。特别是财务费用大幅上升，主要由于汇率波动导致汇兑损失增加。

现金流与债务状况

每股经营性现金流为0.33元，同比增加926.84%，显示出公司在经营现金流方面有所改善。然而，货币资金为12.29亿元，同比减少44.30%，且有息负债为85.6亿元，同比减少6.65%，表明公司仍面临较大的债务压力。

发展回顾与展望

公司主营瓶级聚酯切片和PTA的生产销售，2025年上半年国内PET瓶片产量约为871万吨，同比增长16.6%，但需求不及产量，导致库存高企，加工费低位运行。PTA价格受多种因素影响宽幅震荡，内需疲软导致供应宽松。

公司将继续优化生产与管理，调整销售策略，推进项目建设，强化安全环保，推动低碳发展。尽管如此，公司仍需关注现金流和债务状况，确保可持续发展。

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