国机汽车（600335）2025年中报：营收与净利润双降，现金流显著改善

近期国机汽车（600335）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

国机汽车（600335）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为168.29亿元，同比下降11.64%；归母净利润为2.13亿元，同比下降14.32%；扣非净利润为2.03亿元，同比上升0.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为86.04亿元，同比下降8.34%；第二季度归母净利润为7896.68万元，同比下降37.15%；第二季度扣非净利润为7101.53万元，同比下降20.3%。

盈利能力

公司的毛利率为7.44%，同比减少7.67%；净利率为1.29%，同比减少4.63%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，盈利能力有所减弱。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为5.61亿元，三费占营收比为3.34%，同比减少9.86%。尽管费用占比有所下降，但财务费用变动幅度为-253.01%，主要原因是汇兑净收益较同期增加。

现金流状况

每股经营性现金流为2.29元，同比增加1450.13%，显示出公司在经营活动中的现金流状况显著改善。然而，经营活动产生的现金流量净额大幅增加主要是由于购买商品支付的现金同比减少。

应收账款与负债

公司应收账款为56.84亿元，占最新年报归母净利润比达1448.19%，应收账款体量较大，可能存在一定的回收风险。有息负债为27.77亿元，同比增加60.54%，表明公司负债水平有所上升。

主营业务分析

汽车工程系统服务

公司积极把握新能源汽车产业发展机遇，研发投入为31,174.62万元，汽车工程业务研发投入强度为4.61%。公司承接多个国内外项目，包括新能源汽车企业的装备产线总承包项目，并在核心技术方面取得进展。

汽车流通运营服务

面对进口汽车市场持续下行的压力，公司坚定落实“进口国产双轮驱动”战略，新业务拓展成效显著。进口业务持续巩固，国产业务加速发展，港口业务实现转型，数字业务取得突破。

汽车租赁业务

汽车租赁业务新签合同保持良性可持续增长态势，长租业务稳健增长，服务体系持续完善，市场份额进一步提升。

汽车及零部件出口业务

重组整合工作持续深化，整车出口业务积极开拓海外市场，着力培育出口业务模式和能力体系。

总结

总体来看，国机汽车2025年中报显示公司在营收和净利润方面出现下滑，但现金流状况显著改善。公司需继续关注应收账款的回收情况和负债水平，同时在主营业务上保持创新和拓展，以应对市场竞争和行业变化。

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