宏柏新材（605366）2025年中报简析：净利润同比下降345.4%

据证券之星公开数据整理，近期宏柏新材（605366）发布2025年中报。根据财报显示，宏柏新材净利润同比下降345.4%。截至本报告期末，公司营业总收入7.31亿元，同比下降0.16%，归母净利润-2660.55万元，同比下降345.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.75亿元，同比上升5.7%，第二季度归母净利润-2098.63万元，同比下降657.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率7.86%，同比减34.92%，净利率-3.64%，同比减345.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计6695.12万元，三费占营收比9.16%，同比增1.91%，每股净资产3.08元，同比减3.76%，每股经营性现金流-0.04元，同比减116.15%，每股收益-0.04元，同比减300.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-73.63%,原因:本期理财产品到期赎回。
2. 应收票据变动幅度为113.83%,原因:本期公司收到应收票据较上年末增加。
3. 预付款项变动幅度为90.5%,原因:预付材料款较上年末增加。
4. 其他应收款变动幅度为-38.07%,原因:公司本期员工备用金减少和退回项目保证金。
5. 其他流动资产变动幅度为-43.97%,原因:待抵扣进项税较上期末减少。
6. 在建工程变动幅度为85.56%,原因:新项目本期持续建设。
7. 其他应付款变动幅度为71.62%,原因:本期计提的员工持股计划回购义务。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-30.86%,原因:一年内到期支付的长期借款较上期末减少。
9. 递延所得税负债变动幅度为237.78%,原因:本期对可转换公司债券产生的应纳税暂时性差异确认递延所得税负债。
10. 研发费用变动幅度为39.48%,原因:本期公司为适应市场需求，加大新产品以及工艺优化升级研发力度。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-116.75%,原因:本期公司收到的销售商品款较上年同期减少以及购买商品支付的现金较上年同期增加综合影响。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为202.69%,原因:本期公司理财产品到期赎回。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.14%,原因:上年同期公司收到可转换公司债券募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.2%，资本回报率不强。去年的净利率为-2.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.01%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.2%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.34%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。
答：尊敬的投资者您好，未来公司将进一步提升全球化的产业布局，加大全球重要据点及市场的设立和开拓，避免在单一化的市场环境中陷入内卷。公司继续专注于有机硅产业链的补强与优化，随着投建新产能的逐渐释放及全球化产业布局的逐渐落地，公司规模效益优势将得到进一步体现。公司与迈图成立合资公司后，将充分发挥双方在行业中的技术积累，专利壁垒，品牌形象及客户资源等优势，从而形成公司新的盈利增长点。

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