安彩高科（600207）2025年上半年业绩大幅下滑，光伏玻璃业务拖累整体表现

近期安彩高科（600207）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据安彩高科（600207）发布的2025年中报，公司在报告期内的财务表现不佳。具体来看，营业总收入为17.42亿元，同比下降30.56%；归母净利润为-2.15亿元，同比下降2194.75%；扣非净利润为-2.25亿元，同比下降1128.93%。这些数据表明公司在2025年上半年的盈利能力出现了显著恶化。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度的表现同样不容乐观。第二季度营业总收入为7.3亿元，同比下降39.15%；归母净利润为-1.08亿元，同比下降932.64%；扣非净利润为-1.1亿元，同比下降497.33%。这进一步反映了公司在二季度面临的经营压力。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：-3.58%，同比减少138.4%。
• 净利率：-13.91%，同比减少2546.68%。
• 每股收益：-0.2元，同比减少2204.26%。

成本与费用

• 三费占营收比：7.58%，同比增加38.29%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：1.32亿元。

资产与负债

• 货币资金：8.05亿元，同比增加32.60%。
• 有息负债：27.75亿元，同比增加12.17%。
• 应收账款：8.26亿元，同比减少26.99%。

主营业务分析

光伏玻璃

光伏玻璃是公司的主要收入来源，占主营收入的68.22%，但其毛利率为-5.15%，主营利润为-6116.02万元。光伏玻璃价格的大幅下降是导致公司营业收入下降的主要原因之一。

天然气、管道运输

天然气、管道运输业务占主营收入的19.19%，毛利率为5.72%，主营利润为1911.18万元。尽管该业务保持了一定的盈利水平，但未能弥补光伏玻璃业务的亏损。

浮法玻璃及其他业务

浮法玻璃业务占主营收入的8.30%，毛利率为-8.95%，主营利润为-1294.29万元。其他业务占主营收入的4.30%，毛利率为-9.92%，主营利润为-742.2万元。

现金流与债务状况

• 每股经营性现金流：-0.16元，同比增加19.23%。
• 货币资金/流动负债：47.04%。
• 近3年经营性现金流均值/流动负债：-13.81%。
• 有息资产负债率：40.98%。

发展回顾与展望

公司主营业务涵盖光伏玻璃、浮法玻璃、药用玻璃和天然气业务。尽管2025年上半年国内新增光伏装机量同比增长99.3%，但光伏玻璃行业面临产能过剩和价格下行压力，导致公司光伏玻璃产能同比下降19.79%。此外，公司通过提质增效、市场开拓、降本增效等举措应对行业调整，但仍需关注现金流和债务状况对公司未来发展的潜在影响。

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