圣龙股份（603178）2025年中报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期圣龙股份（603178）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.33亿元，同比上升16.56%，归母净利润-5514.12万元，同比下降364.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.33亿元，同比上升25.85%，第二季度归母净利润-2420.38万元，同比下降221.26%。本报告期圣龙股份应收账款上升，应收账款同比增幅达52.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.15%，同比减54.44%，净利率-6.62%，同比减327.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计5266.6万元，三费占营收比6.32%，同比减13.6%，每股净资产5.21元，同比减4.33%，每股经营性现金流-0.03元，同比减116.57%，每股收益-0.23元，同比减355.56%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为9.03%,原因:日常经营资金需求变化。
2. 交易性金融资产变动幅度为-78.57%,原因:本期理财到期增加。
3. 应收票据变动幅度为-40.89%,原因:商业承兑汇票减少。
4. 应收款项变动幅度为-2.79%,原因:销售回款增加。
5. 应收款项融资变动幅度为139.82%,原因:银行承兑汇票增加。
6. 其他应收款变动幅度为67.21%,原因:应收暂付款增加。
7. 存货变动幅度为-11.22%,原因:库存商品减少。
8. 应付票据变动幅度为32.6%,原因:本期开具承兑汇票增加。
9. 合同负债变动幅度为-37.52%,原因:预收款项减少。
10. 应交税费变动幅度为-49.48%,原因:上年税款根据政策在本年支付。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为65.85%,原因:一年内到期的长期借款本年重分类。
12. 长期借款变动幅度为-54.6%,原因:一年内到期的长期借款本年重分类。
13. 预计负债变动幅度为33.34%,原因:海外客户质保金受汇率波动。
14. 财务费用变动幅度为7123.88%,原因:本期定期存单减少及汇率变化。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-116.57%,原因:供应商付款增加、人工薪资增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为182.58%,原因:上期投资基金公司。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-87.77%,原因:本期自开自贴票据到期付款。
18. 投资收益变动幅度为-79.47%,原因:上期出售海外子公司。
19. 信用减值损失变动幅度为182.64%,原因:回款增加。
20. 资产减值损失变动幅度为-37.03%,原因:存货减值增加。
21. 资产处置收益变动幅度为99.67%,原因:资产处置损失减少。
22. 营业外收入变动幅度为2673.56%,原因:索赔收入。
23. 所得税费用变动幅度为-99.12%,原因:上期转回递延所得税。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.04%，资本回报率不强。去年的净利率为1.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.26%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为-13.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.14%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1581.49%）

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