博汇股份（300839）2025年中报：亏损收窄但主营毛利率显著下降

近期博汇股份（300839）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

博汇股份（300839）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为13.42亿元，同比下降1.73%。归母净利润为-5928.94万元，同比上升43.80%，扣非净利润为-9496.93万元，同比上升9.73%。尽管亏损有所收窄，但整体业绩仍处于亏损状态。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为8.07亿元，同比上升40.67%，但第二季度归母净利润为-1166.63万元，同比下降92.33%，扣非净利润为-4666.89万元，同比下降116.29%。这表明公司在第二季度虽然收入有所增长，但盈利能力并未同步改善。

主要财务指标

• 毛利率：0.96%，同比减少96.63%。毛利率的大幅下降反映了公司在主营业务上的盈利能力显著减弱。
• 净利率：-4.35%，同比增加43.76%。
• 三费占营收比：4.03%，同比减少4.50%。
• 每股净资产：1.33元，同比减少44.48%。
• 每股经营性现金流：0.37元，同比增加143.39%。
• 每股收益：-0.25元，同比增加43.18%。

现金流与负债

• 货币资金：6.43亿元，同比增加51.61%。
• 有息负债：12.59亿元，同比减少7.82%。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加143.39%，主要由于原材料备货较去年同期减少、应收退税款收回。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增加224.63%，主要由于收回博盈新材料项目土地款及理财赎回。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少148.77%，主要由于减少银行借款及少数股东投资退回。

发展回顾与展望

公司专注于燃料油深加工细分领域，主要业务为研发、生产、销售环保芳烃油、燃料油等产品。报告期内，公司设立全资子公司无锡液冷，探索液冷综合解决方案、智能算力服务等新业务，构建AI算力领域布局，开辟新的盈利增长点。

财务分析结论

博汇股份在2025年上半年实现了营业总收入的基本稳定，亏损有所收窄，但主营毛利率显著下降，反映出公司在主营业务上的盈利能力面临较大挑战。同时，公司现金流状况有所改善，但仍需关注其较高的有息负债水平。未来，公司应继续优化生产工艺，拓展新业务领域，以提升整体盈利能力。

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