西菱动力（300733）2025年中报：业绩显著增长，但需关注现金流与应收账款

近期西菱动力（300733）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

西菱动力（300733）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为8.65亿元，同比上升19.66%；归母净利润为5585.95万元，同比上升130.08%；扣非净利润为5073.23万元，同比上升140.95%。第二季度表现尤为突出，营业总收入为4.77亿元，同比上升41.99%；归母净利润为3485.7万元，同比上升146.16%；扣非净利润为3085.93万元，同比上升152.8%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：18.57%，同比增加11.91%。
• 净利率：7.53%，同比增加65.23%。
• 每股收益：0.18元，同比增加129.52%。

成本与费用

• 三费占营收比：5.48%，同比下降6.54%。

现金流与资产负债

• 每股经营性现金流：-0.28元，同比下降203.91%。
• 货币资金：2.38亿元，同比增加43.55%。
• 应收账款：6.79亿元，同比增加31.00%。
• 有息负债：4.86亿元，同比增加20.57%。

主营业务构成

• 发动机零部件：主营收入7.7亿元，占总收入的88.94%，毛利率16.00%。
• 航空零部件：主营收入7341.46万元，占总收入的8.48%，毛利率40.47%。
• 其他(补充)：主营收入1747.98万元，占总收入的2.02%，毛利率45.22%。
• 其他主营业务：主营收入486.56万元，占总收入的0.56%，毛利率-0.38%。

财务状况分析

现金流

经营活动产生的现金流量净额下降203.91%，主要原因是客户更多采用票据方式支付，导致经营活动现金流入未随销售收入同步增加，同时公司购买商品、接受劳务支出的现金增加。

应收账款

应收账款同比增加31.00%，达到6.79亿元，应收账款与利润的比例高达1340.99%，需关注其回收风险。

投资与筹资活动

• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为33.53%，主要由于公司募集资金现金管理减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为317.41%，主要由于借款增加。

行业背景与发展前景

汽车零部件行业

2025年上半年，中国汽车行业产销量分别达到1562.10万辆和1565.30万辆，同比分别增长12.50%和11.40%。新能源汽车产销量分别达到696.80万辆和693.70万辆，同比分别增长41.40%和40.30%，市场占有率提升至44.30%。涡轮增压器市场规模持续增长，由中高端车型向经济型车型渗透。

航空零部件行业

国防装备及民用航空业务需求推动行业发展，国产大飞机C919商业订单需求增加，为民用航空零部件产业链带来成长机遇。

核心竞争力

公司拥有一支经验丰富、技术过硬的研发管理队伍，具备从产品概念设计到样件生产和过程实验验证能力。公司主要的汽车零部件产品实现了自主设计、精密铸造、精密锻造、加工和生产，有效保障了毛坯的供应。公司通过提高产品设计精度、工艺技术进步等方式，确保对成本的精确控制。

总结

西菱动力2025年中报显示公司在营业收入和净利润方面取得了显著增长，尤其是第二季度的表现尤为亮眼。然而，公司需关注现金流状况和应收账款的回收风险。此外，公司在汽车零部件和航空零部件领域的市场地位稳固，未来发展前景值得期待。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。