【机构调研记录】泓德基金调研可孚医疗、中钢国际等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，泓德基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）可孚医疗 （泓德基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：可孚医疗在2025年上半年健耳听力营业收入同比增长超20%，下半年将继续提升老店收入规模，推动新设门店收入增长。公司投资纽聆氪医疗，旨在解决先天性听力损失问题，形成战略协同。海外业务收入同比增长超200%，完成对上海华舟和喜曼拿的控股收购，未来并购将聚焦补充产品线或提升技术水平、具有成熟渠道网络或品牌影响力的标的。公司构建了覆盖五大领域的完善产品矩阵，加大兴趣电商平台投入，推进呼吸、血压、血糖、制氧等智能化项目，研发可孚健康PP。核心品类包括呼吸机、助听器等，筛选标准为收入贡献度和战略价值。呼吸机销量快速增长，稳居抖音电商平台品类榜首。

2）中钢国际 （泓德基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：上半年公司在手项目执行平稳，玻利维亚穆通钢厂基本建成，阿尔及利亚电炉项目完成验收，创海外最快纪录；土耳其高线项目达产。应收账款同比增加，已强化清收机制；2025年上半年工程毛利率达14.22%，国内外毛利率均提升，预计保持稳定。全国粗钢产量同比下降3.0%，行业运行好于预期，但下半年仍面临供强需弱等挑战。公司重点拓展中东、非洲市场，与多家国际巨头合作，全球设17个分支机构，业务覆盖50余国，落地多个“一带一路”项目。

3）科力装备 （泓德基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：科力装备在吸光涂层技术上取得重大突破，解决了汽车辅助驾驶摄像头区域VOC污染问题，技术指标行业领先，被小米汽车定点采用。随着新能源汽车快速发展，公司产品配置在新能源汽车的单品价格逐步提高，营收及盈利能力将进一步提升。公司深耕汽车玻璃总成组件领域多年，能精准理解客户痛点，提供针对性方案，建立长期信任关系。公司通过贸易条款设计、美国本土化生产、技术壁垒和客户多元化应对关税影响，保障海外业务稳定拓展。美国子公司新厂房位于俄亥俄州汽车产业集群核心区域，预计2025年底具备生产条件。纳米涂装系列材料可应用于机器人领域，如护理机器人、高寒场景下机器人作业、解决机器人摄像头结露问题等。

4）天孚通信 （泓德基金参与公司线上通讯会）
调研纪要：2025年上半年，天孚通信实现营业收入24.56亿元，同比增长57.84%，净利润8.99亿元，同比增长37.46%。有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付，公司持续拓展新客户。高速率产品需求旺盛，公司协调供给和产能保障交付。泰国工厂一期投产，二期研发试样及客户验证，预计明年大规模量产。毛利率下降因产品结构变化，有源产品收入占比提升。CPO配套产品布局早，技术持续迭代，按客户需求推进。公司保持高强度研发投入，配合客户研发新产品。北美洲销售收入占比小，关税政策影响可控有限。人员规模增加，通过自动化提升效率控制规模。产品价值量取决于客户设计方案，不同客户存在差异。根据客户需求合理安排新供应商导入。光无源产品产能扩张以订单驱动，确保资源投入有效性。光有源产品以单模为主，应用于中长距离传输。公司配合客户尝试FU新技术，研发新工艺平台。泰国工厂前期投入大，盈利能力尚未稳定。

泓德基金成立于2015年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)444.58亿元，排名88/210；资产管理规模(非货币公募基金)428.54亿元，排名82/210；管理公募基金数90只，排名75/210；旗下公募基金经理21人，排名67/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为泓德医疗创新混合发起式A，最新单位净值为1.07，近一年增长82.22%。

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