【机构调研记录】德邦基金调研瑞普生物、五矿新能等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，德邦基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）瑞普生物 （德邦基金参与公司分析师会议&路演活动）
调研纪要：报告期内，瑞普生物综合毛利率提升2.36pct，主要得益于收入规模扩张与产品结构优化及精益运营带来的成本优化。宠物动保板块业绩稳健增长，供应链及生物制品和药品收入同比增长17.94%，下半年将加速新品上市。原料药板块经营状况显著改善，毛利率提升14pct，较上年同期减亏1,000余万。研发成果显著，获得4项新兽药注册证书和6项临床批件，下半年重点推出多种新产品。家禽板块通过深度服务规模场客户、提供一站式解决方案及系统推进与集团客户的深度合作实现逆势增长。家畜疫苗板块表现亮眼，营业收入同比增长110.55%，主要得益于口蹄疫疫苗板块的收购和传统家畜疫苗业务的增长。

2）五矿新能 （德邦基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：公司二季度盈利主要原因是市场商务环境的改善以及产品产能利用率的提升。上半年，除部分特殊型号产品的前驱体外购以外，其余前驱体均由子公司生产供应。关于固态电池方面，公司与中科大马教授团队仍在紧密合作研发，双方尝试使用高镍材料与卤化物电池进行匹配。磷酸铁锂产品以动力电池领域为主要应用方向，同时已在储能领域开展技术布局。对于可转债转股事宜，董事会将根据实际情况决策，目前公司偿债能力良好。

3）天孚通信 （德邦基金管理有限公司参与公司线上通讯会）
调研纪要：2025年上半年，天孚通信实现营业收入24.56亿元，同比增长57.84%，净利润8.99亿元，同比增长37.46%。有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付，公司持续拓展新客户。高速率产品需求旺盛，公司协调供给和产能保障交付。泰国工厂一期投产，二期研发试样及客户验证，预计明年大规模量产。毛利率下降因产品结构变化，有源产品收入占比提升。CPO配套产品布局早，技术持续迭代，按客户需求推进。公司保持高强度研发投入，配合客户研发新产品。北美洲销售收入占比小，关税政策影响可控有限。人员规模增加，通过自动化提升效率控制规模。产品价值量取决于客户设计方案，不同客户存在差异。根据客户需求合理安排新供应商导入。光无源产品产能扩张以订单驱动，确保资源投入有效性。光有源产品以单模为主，应用于中长距离传输。公司配合客户尝试FU新技术，研发新工艺平台。泰国工厂前期投入大，盈利能力尚未稳定。

德邦基金成立于2012年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)545.06亿元，排名83/210；资产管理规模(非货币公募基金)434.12亿元，排名81/210；管理公募基金数68只，排名84/210；旗下公募基金经理14人，排名89/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为德邦鑫星价值灵活配置混合A，最新单位净值为2.82，近一年增长182.2%。

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