新柴股份（301032）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新柴股份（301032）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.03亿元，同比上升3.51%，归母净利润3938.41万元，同比上升7.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.69亿元，同比上升4.47%，第二季度归母净利润2411.94万元，同比上升0.82%。本报告期新柴股份盈利能力上升，毛利率同比增幅5.15%，净利率同比增幅3.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.2%，同比增5.15%，净利率2.92%，同比增3.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计3885.05万元，三费占营收比2.98%，同比增4.88%，每股净资产4.92元，同比增5.11%，每股经营性现金流1.17元，同比增437.77%，每股收益0.16元，同比增7.22%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为176.9%,原因:公司对下游客户年度合同内的信用支付政策影响。
2. 应收款项融资变动幅度为-45.86%,原因:银行承兑汇票减少。
3. 财务费用变动幅度为38.71%,原因:本期利息收入减少。
4. 所得税费用变动幅度为87.44%,原因:本期利润总额增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为437.77%,原因:本期销售商品收到的现金增加，购买商品支付的现金减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为71.9%,原因:持有理财金额变动。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为122.64%,原因:本期借款增加、分配股利增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为290.89%,原因:经营活动产生的现金流量净额增加，投资活动产生的现金流量净额增加，筹资活动产生的现金流量净额增加影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.86%，资本回报率一般。去年的净利率为3.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.04%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为1.55%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.98%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达743.99%）

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