新兴铸管（000778）2025年中报财务简析：净利润同比下降5.58%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新兴铸管（000778）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入177.28亿元，同比下降5.36%，归母净利润4.04亿元，同比下降5.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入93.53亿元，同比下降2.65%，第二季度归母净利润2.67亿元，同比上升3.92%。本报告期新兴铸管盈利能力上升，毛利率同比增幅32.49%，净利率同比增幅17.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.87%，同比增32.49%，净利率2.48%，同比增17.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.1亿元，三费占营收比3.44%，同比增10.69%，每股净资产6.55元，同比增2.11%，每股经营性现金流0.26元，同比增140.19%，每股收益0.1元，同比减5.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.51%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.75%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.51%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.3%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.67%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2451.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.2亿元，每股收益均值在0.21元。

持有新兴铸管最多的基金为工银创新动力股票，目前规模为29.08亿元，最新净值1.258（8月26日），较上一交易日上涨0.24%，近一年上涨24.13%。该基金现任基金经理为杨鑫鑫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请问贵公司生产的球墨铸铁管和其他企业生产的同样规格型号的球墨铸铁管有什么优势？除了品牌效应和标准制定者。还有什么优势？有几个方面？
答：尊敬的投资者您好！感谢您对公司的关心和支持。公司在战略布局、科技创新、客户服务、精细化管控和品牌信誉等方面形成了独特的竞争能力。（1）战略布局优势公司目前已形成覆盖国内外主要地区的球墨铸铁管产能布局，覆盖华北、华东、中南、西南、西北等地区。2025年，国际化布局迅速推进，埃及新兴已顺利投产。（2）客户服务优势公司拥有遍布全国各地的 25个销售分公司，产品出口至世界 120多个国家和地区，掌控国内市场销售终端，主导国际市场销售渠道。实现了公司销售网络覆盖亚洲、欧洲、非洲、美洲，形成了跨区域、全球性的营销服务网络，能够更为便捷、快速、全面的为客户提供产品咨询、培训、售后等各项服务。（3）科技创新优势在球墨铸铁管新材料、产品、工艺、智能化等开展自主研发，具备人才、专利、标准、工业数据等多方面优势。科技创新体系建设逐步完善，全面修订科技创新管理制度，打通基层创新的激励通道，构建了具有自身特色的“1+4+N+ASI”全员科技创新体系。“饮用水安全保障技术体系创建与应用”项目荣获国家科技进步一等奖。标准引领保障作用进一步凸显，主持参与标准制修订 12项，其中主持发布国际标准 1项，参与编制国际标准 2项，实现标准行业引领。（4）精细化管控能力以对标一流专项行动为抓手，以更高标准推进对标工作，促进了指标进步和管理提升。保持成本与盈利能力竞争优势，在中钢协对标企业年度成本排名中，主要产品成本及吨钢盈利能力居于先进水平。（5）品牌价值优势公司参与的“饮用水安全保障技术体系创建与应用”项目获得国家科学技术进步奖一等奖和集团公司首个董事长特别奖，非开挖修复铸管入选《中央企业科技创新成果产品手册》，成功加入中央企业新型储能创新联合体，入选国家工信部“数字领航”企业，再次获评中国钢铁企业 ESG评级 AA，连续九年上榜中国钢铁企业竞争力（暨发展质量）A+，连续十年上榜“亚洲品牌 500强”，上榜中央企业品牌引领行动首批优秀成果名单。

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