康鹏科技（688602）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期康鹏科技（688602）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.36亿元，同比上升27.94%，归母净利润3101.68万元，同比上升257.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.93亿元，同比上升11.99%，第二季度归母净利润38.77万元，同比上升103.7%。本报告期康鹏科技盈利能力上升，毛利率同比增幅38.01%，净利率同比增幅171.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.89%，同比增38.01%，净利率7.07%，同比增171.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计3484.21万元，三费占营收比7.98%，同比减29.95%，每股净资产5.41元，同比增0.16%，每股经营性现金流0.15元，同比增197.2%，每股收益0.06元，同比增200.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为36.17%,原因:报告期末客户以票据支付增加。
2. 应收款项融资变动幅度为-55.62%,原因:报告期末购销以票据结算减少。
3. 投资性房地产变动幅度为-45.57%,原因:部分厂房取消对外租赁。
4. 使用权资产变动幅度为563.2%,原因:租赁合同更新期限影响。
5. 短期借款变动幅度为-31.96%,原因:1年以内流动资金借款减少。
6. 应付票据变动幅度为-60.0%,原因:报告期末开与供应商票据结算减少。
7. 应付账款变动幅度为50.35%,原因:报告期末供应商应付款增加。
8. 合同负债变动幅度为-37.6%,原因:报告期末收到的预收账款减少。
9. 应交税费变动幅度为-51.52%,原因:报告期末应付税款减少。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为435.46%,原因:报告期末将到期的长期借款及租赁负债增加。
11. 租赁负债变动幅度为475.12%,原因:承租物业租期到期日影响。
12. 其他综合收益变动幅度为-45.9%,原因:外币报表折算差异。
13. 专项储备变动幅度为56.45%,原因:计提的安全生产费用增加。
14. 营业收入变动幅度为27.94%,原因:本年CDMO业务受行业及下游客户订单周期影响增长明显。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为197.2%,原因:上半年境外客户回款增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为131.52%,原因:投资活动产生的现金流净额变动受短期理财投资频率和到期收回日不同影响。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.06%,原因:受报告期到期贷款转期时点的影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.98%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.93%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9000.0万元，每股收益均值在0.17元。

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