天成自控（603085）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期天成自控（603085）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.56亿元，同比上升31.4%，归母净利润2327.09万元，同比上升47.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.16亿元，同比上升20.39%，第二季度归母净利润235.16万元，同比下降59.11%。本报告期天成自控短期债务压力上升，流动比率达0.9。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.63%，同比减18.75%，净利率2.01%，同比增12.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计9402.17万元，三费占营收比8.14%，同比减34.76%，每股净资产2.15元，同比减5.11%，每股经营性现金流0.47元，同比增7536.42%，每股收益0.06元，同比增50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-36.61%,原因:本期承兑保证金减少。
2. 存货变动幅度为12.56%,原因:本期主营产品销量上升，采购原材料及组件、库存商品增加。
3. 在建工程变动幅度为22.53%,原因:本期武汉天成生产基地建设。
4. 短期借款变动幅度为-15.81%,原因:本期归还质押借款。
5. 长期借款变动幅度为14.54%,原因:本期质押借款增加。
6. 应付票据变动幅度为23.66%,原因:本期主营产品销量上升，采购增加。
7. 应付账款变动幅度为10.87%,原因:本期主营产品销量上升，采购增加。
8. 应交税费变动幅度为-38.82%,原因:本期应交增值税减少。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-84.98%,原因:去年同期长期借款重分类至一年内到期的非流动负债。
10. 其他综合收益变动幅度为-870.2%,原因:本期英镑汇率变动。
11. 营业收入变动幅度为31.4%,原因:本期乘用车座椅业务订单增加，工程机械和商用车座椅、飞机座椅业务市场回暖，主营产品销量上升。
12. 营业成本变动幅度为37.74%,原因:本期乘用车座椅业务订单增加，工程机械和商用车座椅、飞机座椅市场回暖，主营产品销量上升。
13. 销售费用变动幅度为54.66%,原因:本期销售人员薪酬、业务招待费增加。
14. 财务费用变动幅度为-412.76%,原因:本期汇兑收益增加。
15. 研发费用变动幅度为37.26%,原因:本期研发人员总薪酬增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为7536.42%,原因:本期收到票据保证金净额增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为35.98%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-141.86%,原因:本期偿还债务支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.33%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.85%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-30.51%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.22%、货币资金/流动负债仅为24.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.17%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.35%、流动比率仅为0.9）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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