*ST兰黄（000929）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST兰黄（000929）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    根据国家统计局数据，2025年1-6月规模以上企业（年主营业务收入达2000万元以上）累计啤酒产量1904.4万千升，同比下降0.3%。目前，我国啤酒行业整体产量处于下行阶段，竞争格局相对稳定，青岛啤酒、华润雪花、燕京啤酒、重庆啤酒等品牌继续发挥着主导作用，头部企业凭借规模效益和强大的渠道控制能力，占据了有利地位。随着消费者需求从单一同质化向多元化、个性化转变，涌现出了一批进军啤酒市场的新兴企业和品牌，使得市场竞争愈发激烈。

    受消费需求多元化、消费渠道拓展、消费者观念变化等因素影响，啤酒行业需求结构发生了明显变化。新一代消费者对啤酒品质和口感的要求不断提高，推动了行业向中高端转型，使得行业呈现“量平价增”的趋势。餐饮、夜场等传统消费渠道复苏偏弱，即时零售平台兴起，消费场景与消费渠道发生显著变化。

    公司是一家区域性品牌啤酒、饮料生产企业，拥有“黄河”“青海湖”两大核心品牌，主要从事双品牌系列啤酒、饮料和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，经营模式涵盖了从产品研发、原辅材料采购到啤酒酿造、饮料生产、麦芽生产以及产成品销售的全产业链流程。啤酒、饮料和麦芽的产销占到全部主营业务90%以上。

    公司产品主要在甘肃、青海等西北市场销售。近年来，公司啤酒业务面临挑战，公司虽然完成大型商超终端覆盖建设，但渠道下沉深度仍有不足，市场拓展能力与渠道覆盖能力与竞争对手存在一定差距，导致公司收入有所下降。报告期内，公司战略性推动饮料产品的更新换代、品类拓展和创新研发工作；计划性提升麦芽产量，着力优化麦芽品质，强化中高端麦芽供应与市场推广。

    报告期内，公司围绕如下方面，切实开展工作：

    （一）强化市场开拓，实现全渠道布局

    落地执行渠道网络立体化建设，构建“传统+现代+特渠”三维渠道建设，加快全国化布局。西北市场巩固传统优势市场地位，加强渠道下沉，提高终端市场掌控力。重点推进华中、华北等区域市场的拓展，加大品牌宣传和推广力度，提高品牌知名度和美誉度。在新兴渠道拓展方面，加大对电商平台和社区团购的投入，组建专业的线上运营团队，优化线上销售流程和服务。

    （二）加强品牌建设，提升品牌价值

    重点布局直播电商，培养“黄河啤酒推荐官”，打造“黄河酿造日记”“啤酒实验室”等系列短视频，社交媒体上建立微博、小红书、抖音、B站多平台账号矩阵。组建品牌故事工坊，深入挖掘品牌文化内涵，讲好品牌故事，提升品牌的文化底蕴和社会影响力。

    （三）优化内部管理，提高运营效率

    完善内部管理制度，明确权责流程，加强部门协作和沟通。建立健全信息共享机制，提高信息传递的及时性和准确性。强化内部管控力度，针对薄弱环节有的放矢，提高财务监管力度；加强事前控制，强化预测分析职能，合理安排生产计划，提高产能利用率。同时，加强安全生产管理，确保生产安全稳定运行。

    （四）革新技术质量，研发持续创新

    围绕提升客户服务体验目标，开展品质改善和研发创新，增强客户满意度。紧盯快消品市场和行业发展趋势，从大健康消费、新势力消费、个性化消费需求多个维度，跟进市场趋势，挖掘地域特色。

    （五）深化多元业务，培育新增长点

    完成饮料业务核心产品全面包装焕新与口感优化升级，开展大健康消费趋势深度调研，重点推进饮料、茶饮新产品的研发、产业链的整合与量产工作；系统推进麦芽产能与品质的双重提升，着力优化麦芽品质，重点构建从田间到车间的全链条品控体系，利用产区优势，深化中高端市场渗透。

    品牌运营情况

    报告期内，公司实施多品类协同发展战略。

    （一）新品研发

    （1）啤酒板块：2025年6月上市与江南大学联合研发的“黄金茉莉”“黑茶”等具有中式特色的精酿产品；

    （2）饮料板块：完成饮料产品线包装和口味全面升级，新增水蜜桃/甜橙/菠萝三款风味汽水；

    （3）茶饮板块：重点推进"轻轻解忧"茶饮品牌的研发工作。

    （二）品牌架构

    1.啤酒板块：

    （1）中高档：丝路原浆、丝路精酿、青稞白啤、水晶纯生等；

    （2）中档：黄河王、超干、青海湖Q8、精酿青稞等；

    （3）普通档：黄河印象、黄河1985、干啤王、大浪、挑战等。

    2.饮料板块：

    特色风味线：姜啤、果味啤、复合风味汽水等。

    （三）营销推广

    为持续提升品牌影响力，公司积极参与行业标杆展会，包括成都春季糖酒会、湖南糖酒商品交易会及中国兰州投资贸易洽谈会，进一步拓展市场渠道。同时，公司通过冠名长沙斯诺克大师赛，赞助支持2025湘江半程马拉松，有效强化品牌曝光与市场认知。

    在线下营销推广方面，公司参与第二届天水麻辣烫吃货节、醴陵第三届炒粉节，深化消费者互动与品牌体验。此外，公司积极推动文旅融合，与甘肃省文旅部门建立战略合作，参与多个文旅重点项目，助力全省文旅产业协同发展。通过文旅直播平台，公司向全国消费者全方位展示品牌产品，进一步增强品牌地域文化属性。

    在数字化营销领域，公司与中广天择传媒股份有限公司达成战略合作，围绕品牌营销、数字传播及新媒体运营等方向深化协作，共同加速品牌全国化战略布局。报告期内，公司全面布局线上销售渠道，重点布局抖音直播等新兴电商平台与销售模式，探索与专业三方机构及平台合作。

    主要销售模式

    公司啤酒及饮料产品业务的销售模式主要为经销模式，麦芽产品业务的销售模式主要为直销模式。报告期内，公司与零食有鸣等零食量贩渠道合作，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终端消费。公司还开设了线上销售渠道，布局即时零售与直播电商。

    主要生产模式

    公司产品主要为自产，按照“以销定产”的原则来组织生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。

        二、核心竞争力分析

    公司主营业务属于技术成熟的传统行业。多年来，公司致力于依托良好的产品品质和较强的创新能力来提升“黄河”与“青海湖”双品牌的品牌影响力，通过加大营销投入与策略创新，不断巩固与拓展销售渠道。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。