康鹏科技（688602）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期康鹏科技（688602）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)报告期内公司所处行业情况

    1.新材料行业

    显示材料：2025年上半年，我国LCD市场份额占全球的比重增至7成以上。上半年中，LGD广州工厂正式交割给TCL华星,飞凯材料旗下子公司江苏和成显示科技有限公司与日本JNC株式会社正式签署协议并收购JNC苏州100%股权。国内厂商并购产线的加入及自建产能持续放量，重塑全球显示产业的供应链格局。作为显示材料产业链的上游，公司将紧跟市场需求，推进国产化进程。

    锂电行业：根据大东时代智库（TD）统计显示，2025年上半年电解液产量同比增长超65%，行业增长态势显著。新能源汽车爆发式增长带来的需求激增的同时，行业竞争仍在加剧。同时2025年上半年，主要原料碳酸锂期现价格整体呈现下降趋势，进一步降低了产品价格。作为锂电产业链的中游，公司将紧跟市场需求，密切关注碳酸锂等原材料的价格波动，进一步优化工艺，增强公司在锂电材料板块的市场竞争力，实现可持续发展。

    有机硅行业：下游市场的需求量基本平稳，价格呈下降状态。

    2.CDMO行业

    2025年CDMO行业迎来显著复苏信号，多重利好因素将持续推动CDMO行业稳定增长。2025上半年，全球生物医药领域投融资活跃度温和回升，资本回流为CDMO行业提供发展动能。与此同时，全球医药研发投入呈稳步增长态势，为CDMO企业带来大量潜在订单，推动行业需求复苏。

    (二)主要业务、主要产品及用途

    公司是一家深耕于精细化工领域的技术驱动型企业，主要从事精细化学品的研发、生产和销售。产品主要为新材料产品及CDMO产品，其中新材料产品主要覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材料等领域，CDMO产品主要覆盖医药和农药领域。

    (三)主要经营模式

    报告期内公司经营模式未发生重大变化。

    1、采购模式

    公司产品涉及的主要原材料的采购模式为计划采购。生产部门和仓储部门依据经营计划及最低库存表等提交经审批的原物料申购单，采购部门再根据申购单制定采购计划，包括根据《采购管理程序》《合格供应商名录》等选择供应商进行评估，确定供应商后制定采购订单并签署合同。原材料到货后，由仓库收货人员、质量控制部门进行验收、检验和入库。

    公司采购分为总部采购和工厂采购。大宗原材料和集中采购的专用原材料以及总部研发原材料由总部采购，其余原材料由工厂采购。

    2、生产模式

    公司根据年度预计需求量以及销售部提供的销售订单情况制定生产计划，并由上海万溯、衢州康鹏、兰州康鹏三个子公司根据各自生产设备和工艺流程不同特点分别承担产品的全部或部分阶段的生产任务，各工厂的生产部门根据产品及生产线情况安排具体生产计划。公司会根据生产工艺对少数工艺流程相对简单、技术关键点容易控制、非核心技术的产品或少数较为简单的生产环节以外协模式进行生产。

    3、销售模式

    公司的销售业务由商务发展部和销售部负责，商务发展部负责市场拓展、客户维护等，销售部负责订单管理、与生产部门对接生产计划、订单发货等。

    公司销售为直销模式。公司客户可分为生产型企业和贸易型企业。贸易型客户的经销模式与传统经销模式的存在区别，贸易型客户主要代终端客户向公司进行采购。

    (四)总体经营情况

    2025年上半年公司营业收入4.36亿元，同比上升27.94%；归属于上市公司股东的净利润0.31亿元，同比增加257.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.23亿元，较上年同期实现了扭亏为盈。公司业绩变动的主要原因系CDMO板块业务同比变动较大。

    报告期内公司新材料板块营业收入同比变动不大，毛利率小幅下调。主要系电池材料部分原料碳酸锂的市场价格在上一年度持续下降，从而在本报告期内处于相对低位，产品价格进一步下降。公司医药类产品的毛利率水平和整体销售规模均有上升。除受下游客户订单周期影响外，公司在深化与跨国药企合作的同时，也在积极参与展会。公司上半年在中国（上海）国际农药化学品及植保展览会（CAC展）、第二十三届世界制药原料中国展（CPHIChina2025），与多家潜在客户深入交谈，不断开拓新客户。

    二、经营情况的讨论与分析

    上半年，公司在核心业务上精准发力，从产品线布局、客户关系等多个维度的系统性市场拓展，对公司业绩的提升形成了强劲的驱动力。同时加强研发力度，不断优化工艺,提升了公司的核心竞争力

    （一）盈利能力稳定向好，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润扭亏为盈2025年上半年公司实现营业收入4.36亿元，归属于上市公司股东的净利润0.31亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.23亿元。受益于医药高毛利产品的出货的增加，CDMO板块业务增长显著。同时公司全面施行成本优化及效率提升措施，持续革新工艺流程与材料应用，不断优化量产产品的生产组织与作业流程。

    （二）募投项目变更，加速公司深度整合，助力CDMO业务的快速发展为应对市场客户需求与市场竞争状况不断演变的特点，公司根据市场变化和产品发展趋势确定募集资金投入节奏，将项目实施周期拉长并出于审慎考虑调减投入，并将资源投入液晶项目的产能整合、其他电子化学品的业务建设以及多肽原料药业务拓展上，增加业绩增长点。

    （三）股权激励计划高效落地，构筑长期人才竞争优势2025年上半年，公司向中高层管理人员、核心技术（业务）骨干等符合预留授予条件的55名激励对象授予71.20万股第二类限制性股票。公司股权激励计划的积极进展，是公司人才战略和长期激励体系成功运行的有力证明。不仅有效保留和激励了核心骨干力量，增强了团队的凝聚力和战斗力，也为公司未来的持续创新和高质量发展奠定了坚实的人才基础。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内公司实现营业收入4.36亿元，归属于上市公司股东的净利润0.31亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.23亿元。

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