华通线缆（605196）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华通线缆（605196）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司主要从事电线电缆的研发、生产与销售业务以及油气服务业务，公司始终注重产品销售区域和应用领域的双扩张，目前已经初步形成较为完善的全球产业化布局。公司践行“国内与国外市场并重，发达国家与新兴市场同步发展”的全球化布局战略并积极推动“线缆+油服”双主业协同发展，坚持技术创新与精细化管理，共同推进公司业务稳健发展。

    1、电线电缆行业

    电线电缆行业是国民经济基础性行业，其应用领域覆盖电力、通信、交通、能源等众多关键领域，2025年上半年城市轨道交通网络加速扩容，北京、上海、广州等一线城市新一轮地铁规划落地，催生对信号电缆的批量采购。新能源领域的爆发式增长成为行业最显著的增长，光伏产业在全球碳中和目标推动下持续扩产。行业竞争格局在上半年呈现“头部集中、细分突围”的态势。头部企业凭借规模效应和技术壁垒持续抢占市场，但低端市场的价格战依然激烈。国际市场方面，电线电缆行业在能源转型和全球基础设施建设浪潮的强劲驱动下保持增长态势，市场需求尤为集中在可再生能源项目（如海上风电、光伏）、电网升级及智能电网改造等领域，推动了对高性能、特种化及绿色环保电缆的需求。

    在原材料方面，2025年上半年铜铝原材料的价格波动相对稳定，企业资金压力相对缓解。国内出台相关政策，促使电缆行业逐步淘汰高污染、高能耗生产工艺，推广环保型绝缘材料，对线缆企业的技术要求进一步提高。国际方面美国贸易保护主义抬头，继续强化双反措施，冲击中国对美铝缆出口，欧洲方面对于线缆行业的环保合规法规进一步收紧，促进材料创新。

    总体而言，2025年上半年线缆领域需求端有一定增长，原材料等传统成本端表现稳定，但国际贸易保护主义、环保升级等都在促使线缆行业的成本增长。

    2、油服行业

    油服行业全称为油田技术服务和装备行业，是指以油田为主要业务场所，主要为石油、天然气勘探与生产提供工程技术支持和解决方案的生产性服务行业，是能源服务行业的重要组成部分。油服行业技术壁垒较高、专业性强、细分度高。油服产品作业环境一般为高温、高压、高腐蚀性等特点，对设备和技术有较高要求，应用环境也包括陆地（沙漠、山地、沼泽等各种复杂地形）及海洋环境（浅海、深海和极地海域）。因此油服领域产品的生产技术以及产品质量要求较高。2025年上半年，全球油气服务领域在复杂多变的市场环境中呈现出独特的发展态势。地缘政治博弈、能源转型加速以及技术创新迭代等多重因素交织，深刻影响着行业的供需格局、成本结构与竞争生态。中东、北非等主要油气产区地缘局势紧张，可能导致油气供应中断、运输受阻，影响全球市场稳定。此外全球石油勘探开发支出规模、油气开采规模需求、全球经济发展趋势、石油天然气的价格走势等原因综合影响着行业景气度。2025年上半年国际市场对能源基础设施建设需求旺盛，推动油气勘探开发投资增加，而且随着技术创新的发展，深海、超深井等复杂油气资源开发技术的成熟，也将打开新的市场空间。

    虽然行业发展面临挑战，但行业长期增长趋势未变，能源需求刚性、技术创新红利以及新兴市场崛起将为行业发展注入新动力。公司未来将更加注重研发投入，以保持技术领先优势，提高产品竞争力，把握技术创新发展的机遇；提供更加专业、全面的服务，提高客户黏性。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，面对地缘政治冲突持续、贸易保护主义加剧及贸易壁垒增多等复杂严峻的外部环境，公司全体员工齐心协力，成功抵御外部冲击，实现了业务平稳运行和销售收入的稳健增长。这一成绩充分体现出公司在复杂市场环境中的强大适应能力与发展潜力，为下半年及未来持续发展奠定了坚实基础、注入了坚定信心，进一步推动了“稳中求进”战略布局的落实。

    1、“电缆+油服”双主业业务布局进一步深化

    公司坚持以线缆业务和油服业务双主业协同发展，在线缆领域，凭借中低压电力电缆和电气装备用电缆等主导产品，广泛应用于电力、采矿、油气等行业，并通过多项国际国内认证，在国内外市场持续提升份额和品牌影响力；在油服领域，以连续油管、智能管缆等为核心产品，逐步构建覆盖油气开采、作业设备和综合解决方案的服务能力。双主业在技术研发、客户资源和市场拓展方面深度融合、相互促进，依托线缆产品在品质与认证方面的优势，以及油服板块与国际三大油服公司的稳定合作，公司实现了跨领域的资源整合与协同创新，进一步强化了在高端制造与能源服务领域的综合竞争力。

    2、全球产能及销售布局进一步完善

    公司践行“国内与国外市场并重，发达国家与新兴市场同步发展”的全球化战略布局，在不断发展国内市场份额的基础上，自2005年开始进行海外市场的探索，扩大公司的销售范围及市场份额。

    公司海外布局采取终端市场国际化与生产端国际化双轨并行模式。终端市场国际化以“国内生产、海外出口”为主，通过境内生产基地支持全球出口业务；生产端国际化则依托“海外生产、海外销售”，通过在目标市场本地建设工厂，直接服务境外客户，提升供应链韧性与市场响应速度。

    在非洲市场，公司于东、西海岸的坦桑尼亚与喀麦隆建设生产基地，并持续扩大产能投入，在满足本国需求的基础上辐射周边国家，不断提升区域竞争力。针对北美市场，公司积极应对国际贸易环境变化，已建成巴拿马生产基地，并加速推进韩国釜山基地的增资扩产，以增强对北美客户供应的稳定性和灵活性。

    此外，公司不断横向拓宽市场覆盖的同时，积极向电线电缆产业链上游延伸，持续优化产业结构，强化整体竞争力。

    目前，公司业务已覆盖全球超100个国家与地区，能够实现24小时客户需求响应与高效服务。随着海外产能的持续扩展，公司订单交付能力与市场占有率将进一步提升，全球化运营体系日趋完善。

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