科创新源（300731）：2025年中报显示业绩显著提升，需关注现金流及应收账款

近期科创新源（300731）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著提升

根据科创新源（300731）发布的2025年中报，公司营业总收入达到5.41亿元，同比上升43.9%。归母净利润为1760.4万元，同比大幅上升520.71%。扣非净利润为1445.39万元，同比上升262.25%。这些数据表明公司在报告期内实现了显著的业绩增长。

收入构成分析

从主营收入构成来看，散热金属结构件是公司最大的收入来源，收入为3.03亿元，占总收入的56.03%，毛利率为10.31%。其次是汽车密封条，收入为8925.09万元，占总收入的16.51%，毛利率为7.56%。绝缘防火材料和防水密封材料也贡献了重要收入，分别为7379.94万元和5849.37万元，毛利率分别为34.06%和52.97%。

行业和地区分布

在行业分布方面，新能源行业的收入为2.42亿元，占总收入的44.74%，毛利率为11.61%。汽车行业和电力行业的收入分别为8925.09万元和8043.64万元，毛利率分别为7.56%和32.11%。通信行业的收入为6432.24万元，毛利率高达48.21%。

从地区分布来看，华东地区是公司最主要的市场，收入为3.02亿元，占总收入的55.78%，毛利率为13.53%。华中地区和华南地区的收入分别为9080.24万元和4138.31万元，毛利率分别为24.43%和36.25%。值得注意的是，境外市场的毛利率最高，达到57.88%，但收入占比仅为6.62%。

关键财务指标分析

盈利能力

公司净利率为3.49%，同比增加了503.75%。尽管毛利率有所下降，从去年同期的20.94%降至18.84%，但净利率的大幅提升反映了公司在控制成本和提高运营效率方面的努力。

成本和费用控制

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为10.68%，同比下降了25.64%。这表明公司在费用控制方面取得了显著成效，有助于提升整体盈利能力。

现金流状况

每股经营性现金流为0.19元，同比大幅增长1076.14%。然而，货币资金为1.64亿元，较去年同期减少了9.30%。经营活动产生的现金流量净额大幅增加，主要得益于新能源汽车动力电池散热液冷板业务及汽车密封条业务趋于稳定，营运资本增加额较上年同期减少。

应收账款风险

公司应收账款为2.95亿元，同比增加了50.18%。应收账款与利润的比例高达1706.22%，这一比例较高，可能对公司现金流产生一定压力，需密切关注应收账款的回收情况。

总结

总体而言，科创新源在2025年上半年表现出色，特别是在新能源汽车动力电池散热液冷板业务和海外通信业务方面实现了快速增长。然而，公司仍需关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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