振东制药（300158）2025年中报：净利润锐减74.13%，现金流状况堪忧

近期振东制药（300158）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

振东制药（300158）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为14.57亿元，同比下降3.3%。归母净利润为793.13万元，同比下降74.13%。扣非净利润为-817.64万元，同比上升73.42%。每股收益为0.01元，同比下降74.16%。

主要财务指标

• 毛利率：51.15%，同比增加3.26%。
• 净利率：0.45%，同比减少76.07%。
• 三费占营收比：44.9%，同比增加4.24%。
• 每股净资产：3.64元，同比减少26.83%。
• 每股经营性现金流：-0.4元，同比减少1205.75%。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额大幅下降，每股经营性现金流为-0.4元，同比减少1205.75%。主要原因在于支付朗迪赔偿款。此外，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-19.29%，表明公司现金流状况不容乐观。

应收账款与有息负债

应收账款为7.33亿元，同比增加19.52%。有息负债为201.16万元，同比减少93.06%。虽然有息负债大幅减少，但应收账款的增加可能意味着公司在回款方面存在压力。

主营业务构成

• 中药：主营收入7.99亿元，占比54.82%，毛利率51.68%。
• 化药：主营收入6.28亿元，占比43.10%，毛利率50.25%。
• 其他：主营收入2889.09万元，占比1.98%，毛利率68.14%。

地区分布

• 华北：主营收入5.87亿元，占比40.28%，毛利率36.60%。
• 华东：主营收入1.97亿元，占比13.56%，毛利率70.60%。
• 华南：主营收入1.87亿元，占比12.82%，毛利率73.83%。

发展回顾与展望

医药行业正从“规模扩张”向“价值创造”转变，构建“质价平衡、创新驱动”的新生态。振东制药在创新药、仿制药、中医药等领域均有布局，但2025年上半年的财务表现不尽如人意。公司需进一步优化资产结构，控制成本，提升盈利能力，改善现金流状况。

总结

振东制药2025年中报显示，公司净利润大幅下滑，现金流状况堪忧，应收账款增加，有息负债减少。尽管公司在多个领域有所布局，但短期内仍面临较大挑战，需密切关注其后续的经营策略调整和市场表现。

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