久远银海（002777）2025年中报：营收与净利润显著增长，需关注应收账款与现金流

近期久远银海（002777）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

久远银海（002777）在2025年中报中展示了强劲的营收和利润增长。截至报告期末，公司营业总收入达到4.39亿元，同比增长11.33%。归母净利润为2994.81万元，同比大幅增长160.02%。扣非净利润为2144.19万元，同比增长250.12%。第二季度的表现尤为突出，单季度归母净利润为1504.59万元，同比增长1354.05%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为43.98%，同比增长12.16%。净利率为6.59%，同比增长525.74%。这表明公司在控制成本方面取得了显著成效，盈利能力大幅提升。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色。销售费用、管理费用、财务费用总计为1.07亿元，三费占营收比为24.25%，同比下降12.38%。这反映了公司在运营效率上的提升。

应收账款与现金流

尽管公司整体财务表现优异，但应收账款和现金流状况值得关注。截至报告期末，公司应收账款为4.45亿元，占最新年报归母净利润的比例高达607.91%。每股经营性现金流为-0.17元，虽然同比改善了34.79%，但仍为负值。这提示公司在应收账款管理和现金流周转方面仍需加强。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自运维服务、软件和系统集成。其中，运维服务收入为2.17亿元，占总收入的49.40%，毛利率为54.47%；软件收入为1.53亿元，占总收入的34.76%，毛利率为40.33%；系统集成收入为6854.22万元，占总收入的15.60%，毛利率为18.85%。

从行业分布来看，医疗医保是公司最大的收入来源，收入为2.38亿元，占总收入的54.26%，毛利率为48.12%。其次是数字政务，收入为1.47亿元，占总收入的33.44%，毛利率为37.89%。

从地区分布来看，西南地区是公司最大的市场，收入为2亿元，占总收入的45.56%，毛利率为54.04%。其次是华北地区，收入为9129.82万元，占总收入的20.78%，毛利率为32.11%。

发展回顾

报告期内，公司继续深耕医疗医保、数字政务、智慧城市三大战略方向，业务覆盖全国多个省份。公司在医疗健康、医疗保障、数字政务、住房金融、民政和市场监管等领域均有重要项目中标，进一步巩固了行业领先地位。

总结

总体而言，久远银海在2025年上半年实现了显著的营收和利润增长，毛利率和净利率大幅提升，费用控制得当。然而，应收账款和现金流状况仍需关注，公司应进一步优化应收账款管理和现金流周转，以确保长期稳健发展。

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