截至2025年8月25日收盘，稳健医疗(300888)报收于41.9元，下跌0.45%，换手率6.14%，成交量10.78万手，成交额4.52亿元。
8月25日主力资金净流入407.45万元；游资资金净流出950.38万元；散户资金净流入542.93万元。
全棉时代第二季度实现13%同比增长，7-8月以来销售增速已开启回升态势。展望未来，全棉时代将坚持“产品领先、卓越运营、品牌向上、全球视野”四大战略以推动业务发展。具体措施包括：- 产品领先：聚焦棉柔巾、卫生巾、贴身衣物、婴童服饰四大战略品类。- 卓越运营：上半年线上增长引领全渠道，后续将重点发力门店运营，全面推进提质提效工作。- 品牌向上：围绕用户需求打造优质内容，提升品牌美誉度与声量。- 全球视野：已在东南亚、中欧、中东等市场开展试点布局，稳步推进海外市场拓展。
稳健医疗医疗板块成长空间主要体现在三个方面：- 人口老龄化：中国人口老龄化趋势显著，将显著推动医疗需求的提升。- 行业增长动力：2024至2030年间医用耗材领域的复合增长率约6%，高于当前GDP增速。- 市场渗透率：国内一次性耗材渗透率目前20-30%，提升空间巨大。
具体措施包括：- 产品领先：提供医用耗材一站式解决方案，优化产品结构并淘汰低毛利率产品，重点推动高端敷料的国产替代。- 卓越运营：积极推进自动化和智能化制造，已有11个黑灯工厂在规划和实施中。- 全球布局：加速海外供应链建设，在越南和南美推进具体项目，并通过与GRI的深度融合，增强供应链协同和资源整合。
全棉时代棉柔巾增长持续好于大盘，下半年将推出成人乳霜洗脸巾、升级经典棉柔巾等新品，并积极拓展多场景应用。渠道端将积极拥抱兴趣电商、即时零售等高速增长渠道，加强渠道建设。
GRI供应链已全面恢复，7月经营业绩向好，8月订单势头旺盛，预计下半年趋势将向好。公司持续推进GRI的整合工作，计划下半年进一步推进组织架构、信息化数字化建设、智能制造改造及海外供应链布局。
全棉时代上半年毛利率同比提升1.7个百分点，核心驱动力包括品类结构改善、新品售罄率创新高及渠道结构优化。展望下半年及未来1-2年，全棉时代有信心延续上述发展方向以持续优化经营利润率。
全棉时代下半年将采取谨慎且乐观的策略，主动调改或关闭客流显著下降、店效不达预期且无提升潜力的门店；同时在客流上涨、符合目标核心人群的潜力商业体中，主动积极开好店铺，重点聚焦300-500平米的优质面积段。此外，将通过门店形象升级和会员服务升级等措施，提升同店同比。
今年上半年企业所得税税率较去年同期有所增长，主要由两个因素导致：- 业务结构变化：全棉时代收入体量较医疗业务大，营业利润率为14%，较去年同期有所增长，适用25%的企业所得税税率；而医疗业务营业利润率为8.6%，适用15%的企业所得税税率。- 子公司迁址：全棉时代旗下一子公司因迁址，税率由15%调整为25%，导致企业所得税税率上升。
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