截至2025年8月25日收盘，富瀚微(300613)报收于55.88元，下跌0.73%，换手率5.24%，成交量11.49万手，成交额6.46亿元。
8月25日，富瀚微的资金流向显示，主力资金净流出3570.36万元；游资资金净流入1643.42万元；散户资金净流入1926.93万元。此外，当天富瀚微发生了4笔大宗交易，机构净买入1105.83万元。
目前专业视频市场整体需求尚未明显好转，但呈现结构性变化，海外市场增幅明显大于国内，新产品技术迭代带来的增长快于传统产品。公司上半年整体出货量与去年接近持平，同比降幅约3%，市场整体保持相对平稳。从订单和客户反馈来看，预计市场已处于底部，未来将逐步向好。
大客户从去年Q4到今年Q2持续进行去库存，且去库存动作较为激进，而现在部分原材料已经价格上涨，不确定下半年大客户是否会采取一定补库动作。前期大客户降库存动作对公司的影响为一季度影响偏大，二季度影响逐渐削弱，预计三季度客户的订单需求将恢复到正常水平。
公司认为满足客户量大需求的产品才是好产品，不可盲目追求算力或性能而忽视销量。对于高端产品而言，公司目前产品在客户端已完成导入并开始量产，包括今年上半年客户开发的I-ISP产品已陆续发布，下半年会逐步放量，后端高端产品也早已量产。
目前专业视频芯片领域格局已经相对固化。公司与核心大客户的合作关系稳定，份额也相对稳定。公司产品目前能满足客户产品线需求，客户仅仅因价格因素去替换核心供应商的动力不足。
各业务条线来看，汽车业务毛利率最高且稳定，预计维持稳定无大问题；专业视频业务毛利率同比下降约1个多点，基本保持稳定；智慧物联业务毛利率虽因市场竞争激烈有所下降，但出货量增长迅猛。存储芯片涨价方面，行业已至底部，存储价格从历史底部逐步反转，预计将进入涨价周期；公司对此已有预判，并做了充足的备货，预计未来半年对毛利率影响不大。
公司对AI眼镜行业的观察是目前虽热度高，但是否值得大规模投入布局SoC产品仍存疑问，当前公司主体思路是采用外挂式ISP方案进行布局，计划待市场趋势明确后再进一步规划。
公司在运动相机、全景相机、全景无人机等可移动摄像头相关场景已有布局，相关工作已开展。目前，与某个大客户已确定芯片定义阶段，芯片开发工作正在进展中。
公司在机器人领域的布局始于接近两年前，目前已为机器人客户开发一款工业视觉芯片，客户正处于逐渐上量过程中，但当前销售规模还不是很大。后期随着客户新产品开发，该领域销售会逐渐起量。
目前看车企降价对公司车载产品毛利水平没有影响。关于布局小域控SoC或大算力SoC，公司认为该类芯片投资大，周期长，并且赛道已经比较拥挤，风险较高。但在图像采集、传输及信号处理方向，公司投入依然会持续发力。
国产MIPI-PHY产品目前已开始放量，在某头部国内车厂新车型已实现上车量产，另有几家车厂正在导入中。产品性能方面，产品技术架构按五年才需迭代更新规划设计，而友商多为两年架构，具备技术和性价比的竞争优势。
创业公司梦想肯定是独立IPO，其次才是被并购。公司无论是在技术、产品和市场层面与该团队合作紧密，已经形成同频共振效应。资本合作的深化需要等待时机，无论如何公司都会全力争取。
专业视频行业相比消费类具有滞后效应，上一轮周期中消费类21年H2开始下行，而公司22年创下历史新高，滞后约一年多。当前消费类友商业绩增长显著，公司业绩仍处低点，但判断行业将逐步好转，从客户端及市场判断均持此观点，对行业前景充满信心。
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