龙利得（300883）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期龙利得（300883）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）我国印刷包装行业发展现状

    随着我国制造业市场地位不断上升、国内居民消费持续升级等因素的积极影响，我国包装行业近年来持续稳定发展，已经形成以纸包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装、包装印刷和包装机械为主要产品的独立、完整、门类齐全的现代包装工业体系，基本能够满足国内消费和商品出口的需求，在保护商品、方便物流、促进销售和提升消费者体验等方面发挥着重要的作用。自2009年开始，中国包装工业总产值超过日本，成为仅次于美国的全球第二大包装工业大国。

    根据前瞻产业研究院《2025-2030年全球包装行业市场调研与发展前景深度研究报告》发布的相关研究报告显示：我国包装行业规模以上企业数量呈稳步上升的趋势，行业入局者逐渐增多，市场竞争日益激烈。根据中国包装联合会统计的数据，2024年中国包装行业规模以上企业数量达1.9万家，同比增长2.70%。2024年，我国包装细分市场规上企业营收均呈现不同程度的增长。根据中国包装联合会估算，各子行业营业收入分别为：纸包装制品及材料约5476亿元；塑料包装制品及材料约5620亿元；金属包装约1508亿元；玻璃包装约651亿元；木包装约207亿元；包装印刷约5624亿元；包装机械约1581亿元。其中，塑料包装规上企业营收涨幅最大，2024年营收同比增长8.87%。

    同时对于印刷行业,根据《中国新闻出版广电报》近期发布的消息，2024年全国共有各类印刷企业10.9万家，同比增长2.3%；印刷总产值1.5万亿元，同比增长3.9%。同时显示产业规模稳步增长，结构布局更加优化。印刷产值、企业数量、资产总额等指标保持增长，规模以上重点印刷企业（产值5000万元以上）5082家，产业集中度进一步提高，形成了东部地区创新领跑、中部地区集约突破、西部地区有效承接、东北地区数字发力的产业布局。印刷发行局提出，当前我国印刷业面临有效需求不足、盈利能力减弱、地区分化加剧等压力和挑战。要深入贯彻落实党的二十届三中全会精神，全面深化改革，落实印刷业数字化三年行动计划，以数据驱动、数字贯通、数智赋能，加快发展印刷新质生产力，推动印刷业高质量发展。

    根据《印刷经理人》杂志发布的“2025中国印刷包装企业100强”排行榜，显示本届榜单门槛为3.90亿元（产品销售收入），较上年3.95亿元略有下降。印刷百强榜创立23年来，前17年处于持续升势，并于2019年达到历史最高点4.34亿元。其后，百强门槛进入波动期，基本在4亿元上下徘徊。本届榜底的

    3.90亿元，仍处于这一波动区间，从另一方面也表明百强榜单保持了基本稳定。从换手率上也能看出这一点。本届百强榜的换手率为11%，表现出良好的持续性与稳定性。

    （二）主要业务

    公司系国家高新技术企业与国家两化融合贯标试点企业、国家数字化贯标试点企业，专注于先进制造业应用、智能智造、两化融合应用以及印刷科技与包装容器的设计、研发与智造等领域。

    目前公司积极参与由包装制品的提供者，向终端消费者进行角色转换。从传统的主要作用在于提升包装对象的外观美感、助力品牌传播、明确产品定量与功能说明，并提供隔离保护功能的瓦楞纸箱/盒单、彩箱/彩盒的提供，转向面向终端消费者的纸杯（碗）、纸袋、无纺布袋、卡盒、精品礼盒等全方位、多层次包装制品的提供。涵盖的客户群体亦较为多样，覆盖了日化、家化、护肤品类、高端食品、茶饮类、快消类、披萨盒、户外用品、电子家电、高端器械、家居、农副产品、光伏类、烟酒、快递、危险品包装类等诸多领域，并为客户提供多样化的一站式包装综合解决方案，以及可持续智造服务，实现从B端到C端的市场延伸。

    凭借雄厚的研发实力、深刻的环保理念、全面的服务模式、领先的行业地位以及对创新的不懈追求，公司在包装业务领域根基稳固，为行业可持续发展贡献显著力量。公司紧密契合国家绿色经济与低碳转型政策导向，聚焦环保材料与绿色包装技术研发，将ESG原则全面融入产品生产流程，为客户提供涵盖产品设计、工艺设计、技术策划及运输物流的一站式综合服务，致力于与客户构建长期稳定的合作关系。

    （三）经营情况分析

    报告期内，公司围绕纸包装及其他容器的设计、研发、生产智造、技术服务、销售及精细化综合服务等核心业务方向，充分发挥在行业经验、技术、产品质量与新产品开发等方面的优势，秉持重视研发投入、创新驱动的经营理念，持续加大在研发、营销、管理体系建设及优秀人才选聘等方面的资源投入，积极拓展客户资源，为公司在市场竞争中构筑起坚实的技术与新产品壁垒，为市场开拓奠定稳固的技术根基。截至报告期末，公司及子公司已获得包括超20项发明专利在内的近300项授权专利。

    报告期内，公司实现营业收入为428,720,866.56元，较上年同期上升20.71%；实现归属于上市公司股东的净利润为1,195,783.37元，较上年同期下浮69.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为119,678.65元，较上年同期下浮92.44%。

    报告期内，公司专注于主营业务拓展，积极投身市场开拓。位于上海的“龙利得文化科创园”的持续发力，进一步夯实了公司作为“包装印刷综合解决方案提供者”的市场地位，为公司的长远发展筑牢了根基。

    同时，公司位于安徽明光的龙利得绿色智能文化科创园（一期）即将投产，将进一步提升公司依托大数据平台、区块链、物联网等数字技术支撑，催生“互联网+数字智能+包装”的产业新业态、新技术、新材料。进一步提升公司的市场地位，以及更好地满足下游如聚焦逆势增长的快消产品等新兴市场客户需求。

    （四）经营模式

    1．盈利模式

    公司专注于印刷科技及包装容器的研发、设计、生产与销售，主要通过销售自产的纸包装容器等产品获取利润。

    2．采购模式

    经长期实践与优化，公司在供应商管理、采购流程管控、成本控制等方面建立起一套完备且成熟的程序，制定了严谨的采购制度，并与合格供应商建立了稳定的合作关系，确保所采购原材料在质量与成本上均满足公司要求。

    公司采购流程如下：企划部门依据物料需求制定计划并提出采购申请，采购计划经采购中心与总经理审批，大宗采购则由单位管理层集体决策；询价小组从合格供应商名录中选取不少于三家供应商进行询价，采购小组全体成员参与议价，确定供应商后；由独立于采购中心的部门审核订单合理性，核实无误后向供应商下达采购订单；仓库依据采购订单与质检部门检验合格单办理入库手续；采购中心月末收到供应商发票后，与入库单进行数量与金额的核对，确认无误后将发票及相关附件提交财务部门审核，财务部门审核合同、订单、发票、入库单等文件无误后，交由总经理审批入账；付款环节实行付款凭单制，由采购中心填制付款申请单并经各授权部门审批，财务部门依据审批后的付款申请单按计划安排付款。

    3．生产模式

    鉴于公司产品定位为中高档瓦楞纸箱、纸板等定制化非标产品，通常采用“以销定产，辅以少量库存”的生产模式。

    实际生产中，受客户订单规模、需求差异等因素影响，公司产品生产周期一般在1-5天的区间内，公司具备快速响应客户订单需求的能力，供货能力强劲。

    公司构建了完善的标准化生产流程，对厂房、生产线、机器设备及仓库进行了科学合理的设计与布局，并制定了员工生产技能培训计划，旨在保障生产效率与产品质量，同时进一步降低运营成本，以提升公司综合竞争力。

    4．销售模式

    公司采用以销定产的销售模式，专注于定制化产品生产，具体销售流程如下：

    （1）内销销售模式

    潜在客户开发：营销中心通过多种渠道收集市场需求信息，销售人员据此与潜在客户洽谈合作意向。对于意向明确且经营状况良好的客户，公司依据其需求进行产品设计，经客户对产品小样检测认可后，确立公司为其供应商。

    订单承接与合同签订：收到客户意向订单后，营销中心组织相关部门对产品价格、质量、交货期、包装、运输等方面以及安全与环境、法律法规要求进行综合评估，与客户协商一致后签订销售合同。客户定价主要参考市场价格，经双方协商确定。

    发货：合同签订后，通过公司内部系统将订单信息传递至各相关部门安排生产，产品生产完成后委托第三方物流公司发往客户指定交货地点，客户签收取得相关商品或服务控制权后，公司与客户完成对账并确认销售收入。

    收款：针对信用期内的应收账款，公司安排专人负责管理，按时提示客户付款，确保应收账款及时、足额回收。

    （2）外销销售模式

    客户筛选：销售部门通过多种途径收集目标客户信息，与客户沟通合作意向，国外大客户通常会对公司进行实地考察，确定合作意向后，公司根据客户要求设计产品，经客户小样检测认可后，成为其供应商。订单承接与合同签订：收到客户意向订单后，销售部门组织相关部门对产品各项要求进行评估，与客户协商一致后签订销售合同。定价主要参考市场价格，双方协商确定，多采用离岸价（FOB）方式定价。发货：公司委托承运人将出口产品运送至海关，完成报关通关手续后即完成交货义务。

    收款：公司与国外客户签订买断式销售合同，通常给予客户一定信用期，同时对国外客户定期进行信用评价，动态调整信用政策。

    （3）定价机制

    公司产品定价采用成本加成法，即依据公司生产成本加上合理利润，并结合市场行情，与客户协商确定最终价格。报告期内，公司与主要客户签订合同的定价机制主要包括约定价格计算公式或随行就市，市场价格波动较大时启动调整机制，定价调整幅度依据客户资质、合作年限、现有定价与毛利率情况以及合同约定等因素确定，通过与客户友好协商，公司确保了合理的利润水平，尽管不存在统一固定的定价调整机制，但在不同机制下均能有效维护公司利益。

    （五）主要业绩驱动因素

    报告期内，公司基于环保政策驱动的产品结构升级、智能制造与产能扩张提升效率、下游行业需求增长与客户结构优化、成本控制与原材料管理能力、研发投入与高附加值产品创新，以及持续通过提升高端产品占比等方式增强公司的盈利能力。报告期内公司主要产品及其用途、经营模式、市场地位未发生显著变化。报告期内，公司积极拓展产品领域并加大研发投入结合全球低碳标准及绿色生活需求，开发兼具功能性与环保属性的新产品系列，丰富产品矩阵，公司子公司龙利得文化的产品纸杯分别通过澳大利亚生物塑料协会（AustralasianBioplasticsAssociation）颁发的符合澳大利亚标准AS5810的conformity证书、莱茵旗下DINCERTCO颁发的“可堆肥材料制品”及“产品为适用于家庭和花园堆肥的可堆肥材料制品的认证，提升了公司产品的国际认可度。公司同步大力拓展环保纸袋的研发与规模化生产业务，作为一款绿色环保的商品外包装解决方案，其核心产品环保纸袋在基材选用上严格遵循高品质标准，采用高强度牛皮纸作为主要原料。该原料不仅具备优异的承重性能和结构稳定性，还天然具有可降解、可回收的环保特性，从源头保障了产品的绿色属性。在应用场景方面，环保纸袋凭借其优良的物理性能、美观的印刷效果以及突出的环保优势，广泛适用于各类日用消费品和快速消费品的外带包装需求，具体涵盖茶饮外卖、服装服饰、鞋帽箱包、休闲食品、餐饮外卖、商超及百货零售、医药连锁等多个社会消费领域，为品牌方践行环保理念、提升品牌形象提供了有力的包装支持，同时也满足了消费者对绿色环保包装的日益增长的需求。与此同时，公司旗下无纺布袋项目以推动环保产品迭代发展为使命，专注于新型无纺布袋的创新与变革。其产品均采用新一代环保无纺布材料，该材料兼具防水性、透气性、柔韧性，且材质轻盈、色彩丰富、质优价廉、可循环利用等多重优质特性。由此生产的无纺布袋具备经久耐用、美观大方、可重复使用、适配油墨印刷、使用寿命长等显著优势，正日益获得广大消费者与品牌商家的青睐与认可。

    二、核心竞争力分析

    （一）核心竞争力

    （1）工艺技术优势

    ①生产自动化与智能化领先性

    公司依托自主研发的软件系统，集成多国先进设备构建全流程自动化、智能化生产体系，大幅提升精细化服务能力，实现降本增效。公司及子公司先后入选工信部国家级两化融合管理体系贯标试点、国家数字化转型贯标试点企业，并斩获“全球瓦楞行业年度最佳智能工厂奖”，智能化生产实力获行业权威认证。根据安徽省工业和信息化厅《关于公布2025年安徽省先进级智能工厂名单的通知》，公司通过安徽省先进级智能工厂复核。

    ②产品技术与功能创新优势

    历经长期技术沉淀，公司以独特设计与创新工艺在瓦楞包装领域形成技术壁垒，累计拥有纸箱产品设计、结构及功能相关专利100余项。

    在产品研发中践行“轻量化、高强度、绿色化”理念：通过新型结构设计，降低原材料消耗，技术创新贯穿产品全生命周期。

    （2）产品质量优势

    公司自成立以来构建全链条质量管控体系，严格执行国际标准，已通过FSC森林认证、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、BRC食品质量安全管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系及ISO22000食品安全管理体系等多项权威认证，为高品质生产提供坚实保障。

    配备行业领先的生产与检测设备，建立覆盖产品全生命周期的追溯管理机制，从原材料采购到售后环节实现质量可控。同时，紧密跟踪行业技术动态，以高效质量保证体系推动研发成果快速产业化，确保新产品及时抢占市场先机。

    （3）快速响应与综合服务优势

    依托先进工艺与技术储备，公司从设计端切入，为客户定制绿色环保、高强度、轻量化的包装印刷解决方案，提供涵盖需求定制、生产制造、物流配送及售后支持的一站式服务。

    通过精细化生产管理与高效沟通反馈机制，实现从订单响应到交付的全流程提速，服务效率与精准度获客户高度认可，形成差异化服务竞争力。

    （4）品牌影响力与客户资源优势

    凭借规范管理、卓越品质与优质服务，公司获评中国包装联合会首批五星级企业，品牌知名度在瓦楞包装行业持续攀升。公司及子公司多次入选“中国印刷包装企业100强”“中国包装行业100强”等权威榜单，2023年再获“安徽省智能工厂”“上海市智能工厂”认证，子公司上海龙利得入选“国家数字化转型贯标试点企业”，智能制造实力再获背书。

    强劲的品牌效应与市场认可度助力公司积累优质客户资源，目前已与日化、家化、高端食品、茶饮、快消、电子家电、光伏、快递等领域知名企业建立长期合作关系。与头部客户的深度合作不仅保障销售业绩稳定，更能精准把握市场需求趋势，形成“产品优化-客户满意-市场拓展”的良性循环。

    （5）全链条成本控制优势

    公司以成本领先战略为核心，通过多维度管控拓展利润空间：

    生产端：依托自动化、智能化产线优化现场管理，提升成品率，降低人力与场地成本；

    设计端：贯彻“轻量化、高强度”理念，改良瓦楞楞型结构、优化用纸配比，在满足性能要求的前提下减少材料消耗；

    管理端：针对订单“小批量、多品种、快切换”特点，科学储备原纸品类，降低选材与裁切损耗，通过精细化管理减少生产环节浪费，实现全流程成本优化。

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