中文在线（300364）增收不增利，多项财务指标下滑值得关注

近期中文在线（300364）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

根据中文在线（300364）发布的2025年中报显示，公司出现了增收不增利的情况。截至报告期末，公司营业总收入为5.56亿元，同比上升20.4%，但归母净利润却为-2.26亿元，同比下降50.84%。扣非净利润同样为-2.26亿元，同比下降56.54%。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.23亿元，同比上升35.02%，但第二季度归母净利润为-1.38亿元，同比下降69.62%，扣非净利润为-1.33亿元，同比下降74.62%。

主要财务指标

• 毛利率：31.87%，同比增加34.7%
• 净利率：-40.71%，同比减少26.58%
• 三费占营收比：58.36%，同比增加12.34%
• 每股净资产：1.05元，同比减少30.31%
• 每股经营性现金流：-0.14元，同比减少62.7%
• 每股收益：-0.31元，同比减少51.17%

主营收入构成

• 数字内容授权及其他相关产品：收入3.11亿元，占比55.95%，毛利率24.47%
• IP衍生开发产品：收入2.37亿元，占比42.66%，毛利率41.87%
• 教育产品：收入579.14万元，占比1.04%，毛利率12.87%
• 其他(补充)：收入189.74万元，占比0.34%，毛利率52.53%

经营情况评述

财务指标大幅变动原因

• 货币资金：变动幅度为88.54%，原因是本期理财产品到期赎回。
• 销售费用：变动幅度为42.78%，原因是海外业务自投推广费增加。
• 所得税费用：变动幅度为-54.18%，原因是本期盈利子公司对应当期所得税费用减少。
• 研发投入：变动幅度为39.36%，原因是本期研发投入增加。
• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为-62.38%，原因是本期海外业务经营活动产生的现金流出增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为232.15%，原因是本期理财产品到期赎回。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为90.79%，原因是本期取得银行借款净额增加。
• 现金及现金等价物净增加额：变动幅度为133.8%，原因是本期理财产品到期且取得银行借款净额增加。

发展回顾

行业情况

• 数字阅读蓬勃发展，数字内容推动行业持续增长。
• AI多模态推动数字内容产业多元化发展。
• 国内微短剧行业快速增长，海外市场高速发展。
• 动漫及衍生品领域持续增长。

公司主要业务

• 内容平台业务：累积数字内容资源超560万种，签约知名作家2,000余位。
• IP衍生开发业务：通过多种形式全模态开发，深度挖掘内容价值。
• AIGC赋能业务：自研AI大模型“中文逍遥”，实现内容创作和生成。

核心竞争力分析

公司拥有丰富的原创内容储备、全渠道内容分发与销售能力、健全的知识产权保护体系、高质量版权数据优势及科技与文化内容融合的创新优势。

财务分析建议

• 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.17%）
• 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
• 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。