中颖电子（300327）：2025年中报显示业绩下滑，需关注应收账款及毛利率变化

近期中颖电子（300327）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中颖电子（300327）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为6.52亿元，同比下降0.2%；归母净利润为4106.26万元，同比下降42.2%；扣非净利润为3837.01万元，同比下降43.35%。第二季度单季营业总收入为3.33亿元，同比下降0.44%；归母净利润为2550.4万元，同比下降36.04%；扣非净利润为2303.78万元，同比下降39.94%。

主要财务指标

• 毛利率：32.51%，同比下降5.61%。
• 净利率：3.12%，同比下降61.3%。
• 三费占营收比：5.14%，同比上升18.34%。
• 每股净资产：5.28元，同比上升7.53%。
• 每股经营性现金流：0.32元，同比上升60.38%。
• 每股收益：0.12元，同比下降42.08%。

应收账款与现金流

本报告期中颖电子的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达123.18%，应收账款为1.65亿元，同比下降11.17%。经营活动产生的现金流量净额同比上升60.08%，主要原因是采购金额同比减少。

主营收入构成

• 工业控制：主营收入5.31亿元，占总收入的81.45%，毛利率为35.43%。
• 消费电子：主营收入1.21亿元，占总收入的18.55%，毛利率为19.68%。

发展回顾与展望

公司主要从事芯片设计研发及销售，主要产品包括工规、车规MCU、锂电池管理以及AMOLED显示驱动芯片。公司采用无晶圆厂模式，专注于技术创新，将芯片制造、封装测试工序外包。2025年7月23日，公司控股股东变更为致能工电，实际控制人变更为无实际控制人。

公司长期耕耘家电主控MCU市场，处于生活电器MCU市占的领先群，白色家电主控MCU以海外IDM大厂的市占率较高，公司在该市场的市占率处于国产领先。锂电池管理芯片销售额处于国产芯片领先群，AMOLED显示驱动芯片主要用于智能手机，现阶段的发展重心为进入品牌智能手机客户市场。

核心竞争力

公司重视研发创新，报告期内研发投入15,708万元，占营业收入24.09%。公司与国内诸多一线品牌大厂建立了长期、稳定的合作关系，提供软硬件一体化服务。公司与上游企业保持长期良好合作关系，保证产品工艺稳定性和高良率。公司累计获得国内外授权专利137项，其中135项为发明专利。

总结

中颖电子2025年中报显示，公司业绩出现明显下滑，主要原因是产品售价受市场激烈竞争影响，晶圆代工成本未下降，导致毛利率减少。此外，应收账款占比较大，需关注其回收风险。尽管如此，公司在研发创新方面持续投入，未来有望通过技术创新和市场拓展提升竞争力。

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