和晶科技（300279）：2025年中报显示盈利增长但需警惕应收账款和现金流风险

近期和晶科技（300279）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

和晶科技（300279）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为9.21亿元，同比下降13.7%；归母净利润为4387.24万元，同比上升38.53%；扣非净利润为3463.87万元，同比上升15.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为4.61亿元，同比下降14.1%；第二季度归母净利润为551.45万元，同比下降76.42%；第二季度扣非净利润为260.43万元，同比下降88.45%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：16.92%，同比增加2.13%。
• 净利率：4.75%，同比增加61.63%。
• 每股收益：0.09元，同比增加38.64%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计为5809.7万元，三费占营收比为6.31%，同比减少4.12%。

资产与负债

• 货币资金：5.22亿元，同比增加13.03%。
• 应收账款：5.38亿元，同比增加2.11%，占最新年报归母净利润比达1030.08%。
• 有息负债：4.41亿元，同比减少26.22%。

现金流

• 每股经营性现金流：0.23元，同比减少22.34%。

主营收入构成

• 微电脑智能控制器：8.97亿元，占主营收入的97.48%，毛利率为16.58%。
• 系统集成：2321.52万元，占主营收入的2.52%，毛利率为29.92%。

财务指标变动原因

• 存货变动：-28.65%，原因是上年期末存货实现销售及本期销售收入下降。
• 长期借款变动：-65.85%，原因是本期部分长期借款转入一年内到期的非流动负债。
• 财务费用变动：-93.27%，原因是归还了部分银行借款，银行借款利率下降及美元存款利率较高影响。
• 投资活动产生的现金流量净额变动：225.25%，原因是本期收回投资金额增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额变动：-199.8%，原因是本期降低贷款规模。

发展回顾与展望

报告期内，公司持续聚焦物联网板块业务，主营涵盖智能硬件、应用软件等物联网软硬件研发、制造、应用及服务。公司通过多项国际认证，构建了涵盖设计、制造、品控、供应链全环节的智能制造体系，在行业内具有显著竞争优势。

公司在家电领域深耕冰箱单片机主控板、显示控制器等关键产品，并在冰箱变频器细分市场形成领先优势。在汽车电子领域，公司抓住智能网联、新能源、自动驾驶等发展机遇，产品包括BMS、助力转向系统ECU等，间接供货比亚迪、蔚来、特斯拉等整车和配套企业。

风险提示

尽管公司归母净利润和每股收益均实现增长，但需关注以下风险：

• 应收账款：应收账款体量较大，占最新年报归母净利润比达1030.08%，可能影响公司的现金流状况。
• 现金流：每股经营性现金流同比下降22.34%，需关注公司现金流的稳定性。
• 债务状况：有息资产负债率为21.05%，需关注公司债务状况。

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