益盛药业（002566）2025年中报：净利润下滑显著，营销费用高企，应收账款和存货需关注

近期益盛药业（002566）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

根据益盛药业（002566）发布的2025年中报，公司盈利能力出现明显下滑。截至报告期末，公司营业总收入为3.28亿元，同比下降5.75%；归母净利润为1876.38万元，同比下降43.71%；扣非净利润为871.67万元，同比下降57.07%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.69亿元，同比上升14.41%，但归母净利润为690.22万元，同比下降43.97%，扣非净利润仅为27.82万元，同比下降87.41%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为75.15%，同比减少2.02%；净利率为6.05%，同比减少36.94%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，尽管毛利率仍处于较高水平，但净利率的大幅下降反映出公司在其他方面的支出增加。

费用控制

公司销售费用、管理费用、财务费用总计为2.19亿元，三费占营收比为66.83%，同比增长2.16%。特别是财务费用变动幅度达到502.37%，主要原因是利息收入减少。高企的营销费用对公司盈利能力产生了较大影响。

应收账款与存货

财报体检工具显示，公司应收账款为1.63亿元，占利润的比例高达312.96%，需关注其回收风险。同时，存货为2.16亿元，占营收比例达241.32%，较高的存货水平可能影响公司的资金周转效率。

现金流状况

每股经营性现金流为0.1元，同比下降24.07%。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.86%，主要由于本期收回投资收到的现金较上年同期增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为90.25%，主要由于偿还债务支付的现金及分配给股东的现金股利较上年同期减少。

行业与政策环境

报告期内，医药行业作为国民经济的重要组成部分，市场规模持续增长。政策方面，国家医保局、国务院办公厅、工信部等多部门发布了多项政策文件，旨在规范医疗服务价格项目，提升中药质量，促进中医药产业高质量发展。

总结

总体来看，益盛药业在2025年上半年的财务表现不尽如人意，净利润大幅下滑，营销费用高企，应收账款和存货水平较高，需密切关注其未来的经营策略调整和成本控制措施。

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