天沃科技（002564）：2025年中报显示业绩下滑，现金流和债务状况需关注

近期天沃科技（002564）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

天沃科技（002564）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为12.41亿元，同比上升3.61%。然而，归母净利润为-906.21万元，同比下降158.43%，扣非净利润为140.67万元，同比上升104.81%。第二季度的表现更为明显，营业总收入为6.36亿元，同比上升12.16%，但归母净利润为-2745.46万元，同比下降4288.85%，扣非净利润为-1183.29万元，同比下降732.34%。

盈利能力

公司的毛利率为17.02%，同比减少了1.65个百分点，净利率为0.85%，同比减少了26.2个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，盈利能力有所下降。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.12亿元，三费占营收比为9.0%，同比减少了22.61%。尽管费用占比有所下降，但财务费用仍较高，财务费用/近3年经营性现金流均值已达978.25%。

现金流与债务状况

公司货币资金为6.08亿元，同比增加了60.05%，但应收账款为11.7亿元，同比增加了5.66%，且应收账款占最新年报归母净利润比高达4867.58%，显示出较大的资金占用压力。有息负债为31.79亿元，同比减少了31.39%，但有息资产负债率仍高达57.02%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为210.94%，债务压力不容忽视。

经营活动现金流

每股经营性现金流为-0.08元，同比增加了41.72%，但仍为负值，表明公司在经营活动中的现金流出仍然较多。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自压力容器设备，收入为8.36亿元，占总收入的67.37%，毛利率为8.92%。其他专用设备收入为2.19亿元，占总收入的17.68%，毛利率为7.11%。值得注意的是，其他类别的毛利率高达97.23%，但具体构成未详细披露。

行业与地区分布

国内销售收入为10.96亿元，占总收入的88.27%，毛利率为15.14%；国外销售收入为1.46亿元，占总收入的11.73%，毛利率为31.15%。国外市场的毛利率显著高于国内市场。

发展回顾与展望

报告期内，公司面临化工行业需求收缩与竞争加剧的压力，但通过抓住国防建设、能源转型等领域的战略机遇，实现了部分领域的逆势增长。公司管理层表示将继续优化资源配置，提升集团管控能力，加强技术研发和市场拓展，以应对未来的挑战。

综上所述，天沃科技2025年中报显示公司业绩出现下滑，尤其是在利润方面表现不佳。同时，公司现金流和债务状况需要引起重视，未来需进一步优化成本控制和资金管理，以提升整体盈利能力。

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