恒基达鑫（002492）：2025年中报显示业绩分化，应收账款激增需关注

近期恒基达鑫（002492）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

恒基达鑫（002492）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为1.72亿元，同比下降3.15%。尽管营业收入有所下滑，但归母净利润达到4444.11万元，同比上升14.08%，扣非净利润为3797.06万元，同比上升11.84%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为8828.62万元，同比上升4.41%，归母净利润为2364.51万元，同比大幅上升63.87%，扣非净利润为2098.7万元，同比上升77.45%。第二季度的表现明显优于第一季度，显示出公司在二季度的经营改善。

主要财务指标

• 毛利率：42.91%，同比下降10.82%
• 净利率：26.13%，同比上升18.95%
• 每股净资产：4.24元，同比上升3.24%
• 每股收益：0.11元，同比上升14.03%
• 每股经营性现金流：-0.02元，同比下降101.99%

应收账款激增

本报告期，公司应收账款达到5.17亿元，同比增幅达93.9%。这一增长主要源于恒旭达商业保理业务的应收账款增加。应收账款的大幅上升可能对公司现金流产生一定压力，需密切关注其回收情况。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为-650.82万元，同比下降101.99%。投资活动产生的现金流量净额为12270.68万元，同比增长173.53%。筹资活动产生的现金流量净额为3542.39万元，同比增长136.83%。尽管投资和筹资活动现金流表现良好，但经营活动现金流的负增长值得关注。

核心竞争力与未来发展

作为专业的第三方石化物流服务提供商，恒基达鑫凭借自有码头优势、丰富的运营经验和显著的区域优势，在行业内具有较强的竞争力。公司将继续依托粤港澳大湾区、长三角和华中地区的区位优势，深化数字化、智能化管理，提升服务效能。

总结

总体来看，恒基达鑫2025年中报显示公司在净利润和毛利率方面有所提升，但营业收入和经营活动现金流表现欠佳。特别是应收账款的大幅增长，需要引起管理层的重视。未来，公司应加强应收账款管理，确保现金流的稳定性和健康性。

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