罗莱生活（002293）：2025年中报显示盈利能力增强但现金流承压

近期罗莱生活（002293）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

罗莱生活（002293）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为21.81亿元，同比上升3.6%；归母净利润为1.85亿元，同比上升16.97%；扣非净利润为1.54亿元，同比上升9.77%。第二季度营业总收入为10.87亿元，同比上升6.83%；归母净利润为7245.27万元，同比上升4.88%；扣非净利润为4814.67万元，同比下降10.26%。

盈利能力

本报告期罗莱生活的盈利能力有所提升，毛利率为47.82%，同比增加2.32个百分点；净利率为8.53%，同比增加12.97个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

财务健康状况

尽管盈利能力有所增强，但公司的现金流状况值得关注。货币资金为3.8亿元，较去年同期下降72.53%，主要原因是本期购买理财金额增加。应收账款为2.47亿元，同比下降23.31%；有息负债为4.95亿元，同比下降20.74%。此外，每股净资产为4.85元，同比下降0.84%；每股经营性现金流为0.45元，同比上升28.99%。

成本费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为7.36亿元，三费占营收比为33.75%，同比增加7.13个百分点。财务费用变动幅度为58.55%，主要原因是本期利息收入减少。

主营业务分析

从主营业务构成来看，被芯类产品和标准套件类产品的收入分别为7.02亿元和6.55亿元，分别占主营收入的32.16%和30.03%，毛利率分别为51.60%和49.58%。家具类产品收入为3.92亿元，占主营收入的17.98%，毛利率为31.41%。从地区分布来看，华东地区是公司最大的市场，收入为8.91亿元，占总收入的40.86%，毛利率为50.71%。

行业背景与展望

2025年以来，宏观经济环境复杂多变，家用纺织品行业运行压力增加。国家统计局数据显示，上半年规模以上企业营业收入同比下降2.63%，利润总额近五年同期首次出现负增长，降幅为10.05%。床上用品行业相对稳定，规模以上企业营业收入同比增长1.34%，利润总额同比增长4.96%。罗莱生活作为行业龙头，在复杂环境中仍保持了较好的增长态势，但也面临着现金流压力和市场竞争的挑战。

总结

总体而言，罗莱生活在2025年上半年表现出较强的盈利能力，但在现金流管理和成本控制方面仍需进一步优化。公司通过零售革新、渠道优化和产品创新等措施，有望在未来继续保持竞争优势。

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