漳州发展（000753）：2025年中报显示扣非净利润显著增长但需关注应收账款及现金流

近期漳州发展（000753）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

漳州发展（000753）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为12.88亿元，同比下降0.42%；归母净利润为3871.1万元，同比上升4.96%；扣非净利润为3040.37万元，同比大幅上升97.05%。第二季度单季营业总收入为7.61亿元，同比上升6.53%；归母净利润为2158.05万元，同比上升24.79%；扣非净利润为1510.53万元，同比激增1302.07%。

主要财务指标

• 毛利率：18.63%，同比增加18.64%。
• 净利率：3.54%，同比减少20.56%。
• 三费占营收比：7.07%，同比增加41.57%。
• 每股净资产：2.76元，同比增加0.92%。
• 每股经营性现金流：-0.2元，同比增加16.31%。
• 每股收益：0.03元，同比减少19.09%。

应收账款与现金流

本报告期内，漳州发展的应收账款显著上升至19.84亿元，同比增幅达85.96%。与此同时，每股经营性现金流为-0.2元，虽然同比有所改善，但仍为负值。这表明公司在应收账款管理和现金流方面存在一定的挑战。

资本结构与负债

公司的有息负债总额为45.98亿元，同比增加6.44%。有息资产负债率为36.98%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例高达258.85%，显示出公司在债务管理方面存在一定压力。

主营业务分析

汽车销售

汽车销售业务收入为5.73亿元，占主营收入的44.44%，其中新能源车销售收入为2.96亿元，占主营收入的22.94%，燃油车销售收入为2.77亿元，占主营收入的21.50%。汽车销售业务的毛利率分别为4.65%和4.25%，整体较低。

工程施工

工程施工收入为2.67亿元，占主营收入的20.74%，毛利率为13.80%。

污水处理

污水处理收入为1.51亿元，占主营收入的11.73%，毛利率高达41.03%。

其他业务

其他业务收入为8893.07万元，占主营收入的6.90%，毛利率为58.20%，是公司毛利率最高的业务之一。

经营情况评述

公司在2025年上半年聚焦战略升级与业务优化，持续推进“十五五”战略规划，重点发展数智科技、新能源和水资源开发利用三大核心业务。尽管扣非净利润显著增长，但应收账款的大幅增加和现金流的负值仍需引起重视。此外，公司有息负债较高，需关注其债务偿还能力。

总结

漳州发展2025年中报显示，公司在扣非净利润方面取得了显著增长，但在应收账款管理、现金流和债务管理方面仍面临一定挑战。未来，公司需进一步优化应收账款回收机制，改善现金流状况，并合理控制债务规模，以确保可持续发展。

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