迪哲医药（688192）增收不增利，现金流与债务状况需关注

近期迪哲医药（688192）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

迪哲医药（688192）2025年中报显示，公司营业总收入达到3.55亿元，同比上升74.4%。然而，归母净利润为-3.77亿元，同比下降9.46%，扣非净利润为-4.19亿元，同比下降10.1%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力并未同步提升。

单季度数据

第二季度营业总收入为1.95亿元，同比上升59.83%；归母净利润为-1.85亿元，同比下降53.38%；扣非净利润为-2.0亿元，同比下降58.49%。单季度数据同样反映出收入增长但利润下降的趋势。

主要财务指标

• 毛利率：95.6%，同比减少2.11%。
• 净利率：-106.77%，同比增加49.73%。
• 三费占营收比：99.87%，同比减少28.75%。
• 每股净资产：3.54元，同比增加141.27%。
• 每股经营性现金流：-0.58元，同比增加20.43%。
• 每股收益：-0.87元，同比减少4.82%。

现金流与债务状况

• 货币资金：12.45亿元，同比增加1110.13%，主要由于向特定对象发行股票，募集资金到位。
• 有息负债：11.51亿元，同比增加77.94%，表明公司债务负担加重。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加12.05%，但仍为负值。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少580.03%，主要由于无锡研发及生产基地项目的建设支出增加及闲置资金购买结构性存款支出。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增加338.13%，主要由于向特定对象发行股票，募集资金到位。

发展回顾与前景

公司专注于恶性肿瘤、免疫性疾病领域的创新疗法，已建立七款具备全球竞争力的产品管线。两款核心产品舒沃哲及高瑞哲均已纳入国家医保药品目录，商业化步入快车道。尽管收入增长显著，但公司仍面临较大的盈利压力，现金流与债务状况需进一步关注。

总结

迪哲医药2025年中报显示，公司在收入增长的同时，盈利能力并未同步提升，现金流与债务状况值得关注。公司需在扩大市场份额的同时，优化成本控制，提高盈利能力，以应对未来的挑战。

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