奥福科技（688021）2025年中报：营收增长显著，但仍处亏损状态

近期奥福科技（688021）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

奥福科技（688021）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到1.77亿元，同比上升24.9%。尽管收入有所增长，但归母净利润仍为负值，录得-241.53万元，不过同比上升82.26%。扣非净利润为-572.2万元，同比上升70.35%。第二季度单季表现有所改善，营业总收入为8059.07万元，同比上升15.52%，归母净利润为85.45万元，同比上升117.66%。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：1.77亿元，同比上升24.9%。
• 归母净利润：-241.53万元，同比上升82.26%。
• 扣非净利润：-572.2万元，同比上升70.35%。
• 毛利率：18.49%，同比下降7.45%。
• 净利率：-1.48%，同比上升85.04%。

成本与费用

• 三费占营收比：12.5%，同比下降37.74%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：2208.47万元，同比下降37.74%。
• 研发费用：1336.86万元，同比增加6.39%。

现金流与资产负债

• 货币资金：4676.97万元，同比下降58.04%。
• 应收账款：1.21亿元，同比下降0.57%。
• 有息负债：1.99亿元，同比下降46.40%。
• 每股经营性现金流：0.47元，同比上升91.09%。

主营收入构成

• 蜂窝陶瓷：1.65亿元，占主营收入的93.67%，毛利率为17.32%。
• 蓄热体：874.85万元，占主营收入的4.95%，毛利率为39.88%。
• 内销：1.13亿元，占主营收入的64.06%，毛利率为11.41%。
• 外销：6165.81万元，占主营收入的34.91%，毛利率为31.39%。

发展回顾与展望

2025年上半年，公司受益于商用车重卡市场的景气度回升，产品销售规模同步增长。公司已取得公告认证并实现批量供货的项目共计105个，正在进行开发验证的项目80个。公司通过优化供应链布局、调整产品定价策略等方式，有效化解了关税带来的成本压力，稳固了海外后市场以及新车和前装市场核心客户的合作关系。

在成本端，公司通过产能优化与精细管理，推动降本增效持续深化。截至2025年6月末，公司存货余额较期初减少3251.60万元，有效盘活了积压资金，使库存商品规模进一步趋近合理水平，存货跌价风险降低。

财务健康状况

尽管公司营业收入和现金流有所改善，但货币资金占流动负债的比例仅为31.29%，建议关注公司现金流状况。此外，公司历史上曾多次出现亏损，显示其商业模式较为脆弱，需持续关注其盈利能力的改善情况。

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