格林达（603931）2025年中报：业绩下滑，应收账款高企，费用上升

近期格林达（603931）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

格林达（603931）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为3.15亿元，同比下降8.67%；归母净利润为6139.3万元，同比下降20.95%；扣非净利润为5333.83万元，同比下降29.86%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为1.53亿元，同比下降12.39%；归母净利润为2957.01万元，同比下降32.13%；扣非净利润为2571.58万元，同比下降40.02%。

主要财务指标

利润率与费用

• 毛利率：30.88%，同比下降13.37%。
• 净利率：19.48%，同比下降13.43%。
• 三费占营收比：5.73%，同比上升40.07%。

其他关键指标

• 每股净资产：7.93元，同比上升5.51%。
• 每股经营性现金流：0.34元，同比下降44.49%。
• 每股收益：0.31元，同比下降20.51%。

应收账款与现金流

本报告期，格林达的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达125.31%，应收账款为1.83亿元，同比下降2.14%。经营活动产生的现金流量净额为0.34元，同比下降44.49%。

主营业务收入构成

• 湿电子化学品：收入为3.09亿元，占主营收入的98.16%，毛利率为31.46%。
• 副产品：收入为524.69万元，占主营收入的1.66%。
• 其他（补充）：收入为56.25万元，占主营收入的0.18%，毛利率为0.09%。

按地区划分：

• 内销：收入为2.7亿元，占主营收入的85.65%，毛利率为27.42%。
• 外销：收入为4523.08万元，占主营收入的14.35%，毛利率为51.54%。

发展回顾与展望

格林达主要从事超净高纯湿电子化学品的研发、生产和销售，产品广泛应用于显示面板、半导体、太阳能电池等领域。2025年上半年，全球面板产业经历了从乐观预期到市场调整的转变，导致公司营业收入和净利润分别下降8.67%和20.95%。尽管如此，公司在四川项目投产和市场拓展方面取得了显著进展，并加大了研发投入，推进产学研合作。

财务分析结论

格林达2025年中报显示，公司业绩出现较大幅度下滑，主要受销售价格波动、市场需求变化等因素影响。同时，公司应收账款较高，占归母净利润比例达125.31%，需关注其回收风险。此外，三费占营收比上升至5.73%，同比增加40.07%，表明公司在控制费用方面面临一定压力。总体来看，公司需进一步优化成本结构，提高运营效率，以应对当前市场环境的挑战。

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