三美股份（603379）2025年中报：营收与净利润显著增长，氟制冷剂业务表现强劲

近期三美股份（603379）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

三美股份（603379）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到28.28亿元，同比上升38.58%；归母净利润为9.95亿元，同比上升159.22%；扣非净利润为9.86亿元，同比上升163.61%。第二季度单季营业总收入为16.16亿元，同比上升49.36%；归母净利润为5.94亿元，同比上升158.98%。

盈利能力

公司盈利能力显著提升，毛利率为49.5%，同比增83.96%；净利率为34.96%，同比增85.89%。这表明公司在成本控制和产品定价方面表现出色。

财务结构

公司的货币资金为31.15亿元，同比增加18.68%；应收账款为5.2亿元，同比增加25.47%；有息负债为3.9亿元，同比大幅增加53519.33%。三费占营收比为3.80%，同比增加142.49%。每股净资产为11.78元，同比增加16.67%；每股经营性现金流为1.55元，同比增加487.50%；每股收益为1.63元，同比增加158.73%。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来源于氟制冷剂，收入为24.19亿元，占总收入的85.55%，毛利率为54.59%。氟化氢收入为2.76亿元，占总收入的9.77%，毛利率为3.24%。发泡剂收入为9776.76万元，占总收入的3.46%，毛利率为63.50%。材料销售收入为1974.57万元，占总收入的0.70%，毛利率为16.02%。副产品销售收入为773.4万元，占总收入的0.27%，毛利率为3.13%。其他收入为702.52万元，占总收入的0.25%，毛利率为64.35%。

从地区分布来看，国内收入为19.52亿元，占总收入的69.02%，毛利率为49.57%；国外收入为8.76亿元，占总收入的30.98%，毛利率为49.33%。

行业背景

公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，主营氟制冷剂、氟发泡剂、氟化氢。HFCs制冷剂为目前我国正在发展的第三代主流制冷剂，主要用于空调、冰箱、汽车等设备制冷系统。根据《蒙特利尔议定书》基加利修正案，我国HFCs生产量和消费量已于2024年以2020-2022年平均值为基础进行冻结，并于2024年对HFCs的生产和消费实行配额管理，将自2029年开始削减。HCFCs为消耗臭氧层物质(ODS)，我国于2013年正式实施HCFCs的生产和消费冻结，并对HCFCs的生产和消费实行配额管理，至2025年削减基线值的67.5%，至2030年削减基线值的97.5%，并于2040年以后完全淘汰。

发展前景

自2024年起，国家对第三代（HFCs）制冷剂实施了配额制管理，行业竞争格局持续改善。2025年上半年制冷剂价格整体保持上涨，成本端窄幅波动，行业盈利能力持续提升。公司主要从事氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售，建立了广泛的客户群体，形成了稳定的销售渠道。公司重视研发投入，截至报告期末，公司及子公司拥有授权专利125项，包括发明专利59项、实用新型专利66项；在审发明专利申请33项。

总结

总体来看，三美股份2025年中报显示公司在营收和净利润方面取得了显著增长，特别是在氟制冷剂业务上表现强劲。公司盈利能力大幅提升，财务结构稳健，未来有望继续受益于行业政策和市场环境的改善。

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