聚飞光电（300303）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期聚飞光电（300303）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.57亿元，同比上升18.9%，归母净利润1.24亿元，同比下降15.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.78亿元，同比上升17.03%，第二季度归母净利润5349.99万元，同比下降28.37%。本报告期聚飞光电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达353.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.51%，同比减11.45%，净利率7.39%，同比减29.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.18亿元，三费占营收比7.11%，同比减9.32%，每股净资产2.6元，同比增14.31%，每股经营性现金流0.27元，同比增36.07%，每股收益0.09元，同比减18.18%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为33.17%,原因:本报告期货币存款增加。
2. 在建工程变动幅度为119.56%,原因:本报告期厂房装修工程增加。
3. 短期借款变动幅度为66.67%,原因:本报告期银行借款增加。
4. 合同负债变动幅度为125.74%,原因:本报告期预收货款增加。
5. 预付款项变动幅度为192.74%,原因:本报告期预付原材料款项增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为77.18%,原因:本报告期预付设备款增加。
7. 应交税费变动幅度为-53.3%,原因:本报告期末应交企业所得税减少。
8. 其他流动负债变动幅度为-73.72%,原因:本报告期背书转让未到期商业承兑汇票减少。
9. 库存股的变动原因:本报告期回购股份。
10. 财务费用变动幅度为-517.88%,原因:本报告期与上年同期相比，无需计提可转债利息支出。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为42.76%,原因:本报告期部分未到期票据办理贴现导致收到现金较多。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-172.38%,原因:本报告期购买保本型理财产品净额增加及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.4%,原因:上年同期偿还银行借款支付的现金较多。
14. 其他收益变动幅度为-54.39%,原因:本报告期收到的政府补助减少。
15. 投资收益变动幅度为-85.06%,原因:本报告期理财产品到期收到的投资收益减少。
16. 公允价值变动收益变动幅度为886.88%,原因:本报告期对交易性金融资产计提公允价值变动收益增加。
17. 信用减值损失变动幅度为83.41%,原因:本报告期计提应收账款坏账损失减少。
18. 资产处置收益的变动原因:本报告期资产处置损失增加。
19. 营业外收入变动幅度为235.95%,原因:本报告期非经营性收入增加。
20. 营业外支出变动幅度为295.89%,原因:本报告期非经营性支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.06%，资本回报率一般。去年的净利率为11.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.77%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达353.87%）

持有聚飞光电最多的基金为申万菱信中证1000指数增强A，目前规模为0.87亿元，最新净值1.231（8月22日），较上一交易日上涨1.3%，近一年上涨67.46%。该基金现任基金经理为刘敦 夏祥全。

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