据证券之星公开数据整理，近期纳思达（002180）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入123.27亿元，同比下降3.65%，归母净利润-3.12亿元，同比下降132.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入63.99亿元，同比下降1.58%，第二季度归母净利润-3.96亿元，同比下降156.94%。本报告期纳思达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达301.87%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.05%，同比减6.25%，净利率-2.57%，同比减127.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计28.59亿元，三费占营收比23.19%，同比增23.76%，每股净资产6.81元，同比减5.34%，每股经营性现金流0.4元，同比增13.84%，每股收益-0.22元，同比减131.82%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 货币资金变动幅度为-32.58%,原因:本报告期偿还贷款和支付账款、货款。
- 应收款项变动幅度为-51.42%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 合同资产变动幅度为-100.0%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 存货变动幅度为-35.06%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 投资性房地产变动幅度为-57.78%,原因:纳思达打印科技产业园投资性房地产转固定资产。
- 固定资产变动幅度为-42.02%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 在建工程变动幅度为-95.54%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 使用权资产变动幅度为-89.94%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 短期借款变动幅度为-57.12%,原因:本报告期偿还银行贷款。
- 合同负债变动幅度为-87.77%,原因:重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 长期借款变动幅度为-72.92%,原因:重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 租赁负债变动幅度为-93.23%,原因:重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 交易性金融资产变动幅度为-56.87%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 其他流动资产变动幅度为-35.32%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 无形资产变动幅度为-79.83%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 商誉变动幅度为-95.69%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 递延所得税资产变动幅度为-81.92%,原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 持有待售资产的变动原因:实施重大资产重组，子公司资产转入持有待售资产。
- 应付账款变动幅度为-78.65%,原因:实施重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 应付票据变动幅度为-34.84%,原因:本报告期票据结算增加。
- 应付职工薪酬变动幅度为-70.64%,原因:实施重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 应交税费变动幅度为-89.9%,原因:实施重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为-46.33%,原因:实施重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 其他流动负债变动幅度为-99.62%,原因:实施重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 预计负债变动幅度为-97.11%,原因:实施重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 递延所得税负债变动幅度为-99.91%,原因:实施重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 其他非流动负债变动幅度为-93.6%,原因:实施重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 持有待售负债的变动原因:实施重大资产重组，子公司负债转入持有待售负债。
- 其他综合收益变动幅度为44.48%,原因:本报告期汇率变动影响外币财务报表折算差额。
- 专项储备变动幅度为56.64%,原因:本报告期计提专项储备增加。
- 未分配利润变动幅度为-62.34%,原因:本报告期亏损。
- 管理费用变动幅度为34.26%,原因:子公司计提交易费用。
- 财务费用变动幅度为35.8%,原因:本报告期汇兑收益比去年同期减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-154.96%,原因:（1）本年理财到期收回增加的现金流入低于上年同期收回的现金流入；（2）去年同期控股子公司房产售后租回导致去年现金流入增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为54.23%,原因:（1）本年还款金额高于借款金额；（2）本报告期收回筹资受限资金。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为6.27%，资本回报率一般。去年的净利率为3.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-28.96%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.56%、货币资金/流动负债仅为15.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.5%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达301.87%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.96亿元，每股收益均值在0.77元。
该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的陈皓，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为283.96亿元，已累计从业12年332天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有纳思达最多的基金为易方达品质动能三年持有混合A，目前规模为78.37亿元，最新净值1.1046（8月22日），较上一交易日上涨3.03%，近一年上涨51.77%。该基金现任基金经理为陈皓。
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