汉马科技（600375）盈利能力显著提升但需关注现金流及应收账款

近期汉马科技（600375）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

汉马科技（600375）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到28.47亿元，同比上升50.03%；归母净利润为2772.83万元，同比上升118.18%；扣非净利润为-2817.49万元，同比上升85.6%。第二季度营业总收入为15.27亿元，同比上升55.75%；归母净利润为1596.9万元，同比上升118.39%；扣非净利润为-1923.52万元，同比上升82.68%。

盈利能力

本报告期内，汉马科技的盈利能力显著提升。毛利率为8.86%，同比增幅达122.7%；净利率为1.1%，同比增幅为112.74%。这表明公司在成本控制和销售收入增长方面取得了显著成效。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1.53亿元，三费占营收比为5.37%，同比减少了41.51%。这反映了公司在费用控制方面的优化措施取得了一定效果。

资产负债状况

货币资金为10.23亿元，同比增加了97.64%；有息负债为15.38亿元，同比减少了55.77%。这表明公司在资金管理和债务偿还方面有所改善。

现金流状况

每股经营性现金流为0元，同比减少了99.56%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-98.93%，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-128.24%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-525.27%。这提示公司需关注现金流状况，尤其是经营活动现金流的持续性。

应收账款

应收账款为15.23亿元，同比减少了4.92%。尽管有所下降，但应收账款与利润的比例仍高达968.82%，需关注应收账款的回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自整车及底盘（18.66亿元，占比65.53%，毛利率7.08%）、专用车（5.77亿元，占比20.27%，毛利率6.39%）和汽车零部件（2.65亿元，占比9.30%，毛利率24.52%）。融资租赁业务虽然收入占比仅为0.31%，但毛利率高达100%。

发展回顾

2025年上半年，公司累计销售货车6,225辆，同比增长55.47%，其中电动中重卡4,434辆，同比增长130.46%。公司具备自主研发技术平台、完整产业链、完善的营销与售后服务网络等核心竞争力。

总结

汉马科技在2025年上半年实现了显著的盈利增长，尤其是在毛利率和净利率方面表现出色。然而，公司需密切关注现金流状况和应收账款的回收情况，以确保未来的可持续发展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。