科兴制药（688136）2025年中报财务简析：净利润同比增长576.45%

据证券之星公开数据整理，近期科兴制药（688136）发布2025年中报。根据财报显示，科兴制药净利润同比增长576.45%。截至本报告期末，公司营业总收入7.0亿元，同比下降7.82%，归母净利润8034.45万元，同比上升576.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.47亿元，同比下降13.11%，第二季度归母净利润5476.72万元，同比上升10509.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率63.56%，同比减10.96%，净利率11.27%，同比增805.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.1亿元，三费占营收比44.31%，同比减15.01%，每股净资产8.36元，同比增3.66%，每股经营性现金流0.15元，同比增186.67%，每股收益0.41元，同比增583.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.39%，资本回报率不强。去年的净利率为1.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.87%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.68%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1708.46%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.07亿元，每股收益均值在0.53元。

持有科兴制药最多的基金为中航优选领航混合发起A，目前规模为0.58亿元，最新净值2.0109（8月22日），较上一交易日上涨0.19%。该基金现任基金经理为王森。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：科兴制药海外商业化与创新药战略介绍
答：公司在上市初期明确了“创新+海外商业化”的发展战略，并通过五年的精心布局，取得了显著成果。在创新药研发方面，公司已建立起具有高价值的药物研发管线，为企业的长期发展奠定了坚实基础。在海外商业化方面，国际化道路上展现了独特的商业逻辑和强大的执行能力，开辟了一条与国内其他药企不同的发展路径。

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