西磁科技（836961）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期西磁科技（836961）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是一家综合性的磁性应用产品专业制造商，专业从事磁力过滤设备和各种磁性应用组件的研发、设计、生产和销售。公司是国家级“专精特新”小巨人企业、国家高新技术企业。

    公司主营产品为磁力过滤设备、磁选棒和吸重产品等，广泛应用于电子材料、化工、食品和医药等行业，适用于清理流体、浆料、粉体、颗粒、细片等物料中的铁磁性杂质以提升物料品质。通过不断研发创新，公司已完成自动永磁除铁设备及电磁除铁设备的开发，已在新能源行业中锂盐、正负极材料制造、电池制造等领域应用，并且持续对产品进行优化以适应化工、食品、医药等其他行业的需求。

    公司建立了宁波市级企业工程技术中心，拥有一支具备专业知识和技能的研发团队，截至报告期末，公司已取得专利共31项，其中发明专利8项，实用新型专利23项；软件著作权1项。

    公司销售以直销模式为主，以贸易商模式为辅，并采取以销定产的定制化生产模式和以产定购的采购模式。公司通过与客户直接接洽开展销售活动，客户广泛分布于电子材料、化工、食品和医药等行业，收入来源是产品销售。

    报告期内，公司的商业模式没有发生重大变化。

    经营情况回顾

    （一）经营计划

    2025年上半年，公司实现营业收入4722.00万元，同比下降26.15%；归属于上市公司股东的净利润为212.93万元，同比下降84.82%。报告期内公司经营业绩下降主要的影响因素如下：一、国内市场下游需求减少。下游锂电行业仍处于去库存周期，新建产能需求下跌，头部企业暂缓新基地建设，直接导致磁力过滤设备的新增需求萎缩。下游行业需求由原增量市场需求转变为存量市场中技改与产品升级需求上升，如锂电厂商为产线技术迭代、效率提升需求，对现有产线进行精细化改造，或将原有低端普通设备更新为高性能自动化设备的需求。

    二、国外市场面临出口管制。2025年4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告【商务部海关总署公告2025年第18号】，并于发布之日起正式实施。对于在管制范围内的产品，出口经营者需按《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》的相关规定向国务院商务主管部门申请许可。公司出口产品中磁选棒和吸重产品占比较大，这两类产品加工程度不高，若含有管制金属超过一定比例，则属于管制产品。受出口管制因素影响，本期外销收入较上期下降32.54%。

    三、市场竞争加剧及产品技术要求提升。下游锂电行业面临增量市场增长乏力与存量市场竞争加剧的双重挑战，公司考虑重点产品推广和客户合作等因素，在销售策略上予以一定降价，一定程度上影响了销售收入和毛利率的下降。同时，随着新材料与新应用驱动因素，对公司磁力过滤设备提出了更高技术要求，产品性能提升导致成本上升，而售价并不与成本上升幅度一致。

    四、成本费用压力及政府补助减少。公司为定制化产品，按单生产模式，本期由于生产交货量少，而工资、制造费用等固定成本开支不变，固定成本摊销后引起产品毛利率下降；其次，由于下游锂电行业回款周期延长，引起本期计提应收账款坏账准备105.66万元，同比增长70.17%，该部分信用减值随着下半年客户回款有望部分转回；同时本期收到的政府补助较上年同期减少745.36万元。

    面对外部环境的多重挑战，公司从市场端和产品端入手，深挖行业需求，同时做好内部管理优化，一方面巩固并激活存量市场，挖掘主营业务增长潜力；另一方面积极开拓增量市场，深入锂电全产业链，加快布局大化工领域，以创新解决方案和优质服务抢占市场先机，实现国内外市场协同发力。同时在内部管理上持续进行精益生产管理，推进流程优化与改革，加速向数字化工厂转型。

    一、国内市场全产业链覆盖

    公司已形成同时具备普通永磁除铁设备、自动永磁除铁设备、电磁除铁设备等产品的齐全产品线，可以为客户提供一揽子的磁力应用解决方案。随着公司市场拓展及行业开拓，公司各产品线应用场景已从主流的正负极材料过滤、原材料（锂盐、钴镍锰原料等）过滤，向电池制造、回收拆解破碎料处理等环节延伸。同时随着新材料与新应用驱动因素，公司产品已逐步应用于包括固态电池、钠离子电池、电池回收领域等新技术领域。针对国内目前需求疲软的现状，实施“让利换增量”策略，优先绑定新能源头部客户，同步强化售前及售后技术服务，以价换量对冲营收下滑，深化客户黏性。

    二、国外市场出口转型

    面对目前稀土出口管制，公司正努力将稀土出口管制危机转化为设备出海机遇，推动海外客户从采购受限组件转向采购自动化磁选设备。公司将加大自动永磁除铁设备和电磁除铁设备的海外推广力度，一方面凭借与海外重点客户多年合作的战略互信，加速沟通推进设备出口方案，以有效规避政策风险并开拓增量市场，另一方面依托国内客户全球化布局，通过本地化服务实现海外业务渗透。

    三、产品研发与技术创新

    2025年上半年，公司完成了实验室微型浆料电磁除铁器、简易自动抽屉除铁器、非金属包覆磁棒、机器人激光（磁板件）智能焊接产线等多个产品或项目研发，其中实验室微型浆料电磁除铁器因其具有体积小、高度集成轻量化、低功率节能环保等特点，能满足下游客户实验环境需求，目前已供下游头部电芯厂客户试用。报告期内公司获得2项发明专利和4项实用新型专利授权，截至2025年6月30日公司累计拥有发明专利8项，实用新型专利23项，软件著作权1项，进一步巩固了公司的技术实力。

    四、内部治理与信息化建设

    报告期内，公司内部治理聚焦两方面关键领域：一是内部管理流程标准化，通过建设标准化操作流程提升管理效率。体系建设方面，通过质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系三大体系构建管理标准；二是信息化建设赋能内部管理效率提升，本年度公司正在推进MES（制造执行系统）项目的实施，计划2025年底上线，MES系统的上线将进一步优化生产工艺、提升生产现场管控能力，提高生产效率。

    （二）行业情况

    一、公司所处行业

    公司主营业务为磁力过滤设备和各种磁性应用组件的研发、设计、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）标准，公司所属行业为C3599-其他专业设备制造。

    本行业上游产业主要包括磁性材料制造业（钕铁硼、铁氧体等）、钢铁行业（优质碳钢钢板、优质碳钢型材、不锈钢等）、有色金属行业（铝芯电磁线、铜芯电磁线等）和辅助材料制造业（电缆、绝缘材料、变频器、电气件、电机、减速机、控制柜壳等）。我国磁力应用设备较成熟下游产业主要包括煤炭、电力、建材、冶金、有色金属、环保、材料、食品、化工以及医药等行业，与公司产品直接相关的下游应用市场为电子材料、化工、食品和医药等行业。

    二、行业发展概况

    美国、加拿大、俄罗斯是世界上磁选技术水平较高的国家，其工艺流程的特点是细磨深选，设备品种规格齐全。近年来，国外磁力应用设备向着规模大型化、结构形式多样化、产品规格系列化方向发展，并且在控制方式上采用了程序控制、模块电路和自动监控等功能，技术水平不断提高。国内来看，行业企业多、规模小、集中度低已成为当前制约我国磁力应用设备制造行业良性发展的瓶颈。随着行业竞争的优胜劣汰，规模领先的公司凭借规模优势、技术优势、品牌优势逐渐脱颖而出，产业集中度有变高的趋势。

    近年来，磁力应用设备行业呈现出两个明显特点和趋势：一是随着磁性材料制造工艺水平的提高，特别是高性能钕铁硼永磁材料的出现，永磁型磁力应用设备得到较快发展，并且随着下游行业企业规模扩大和机械化程度提高，市场对本行业产品的高效化、自动化和节能化提出更高的要求，提升安全标准与高效、精准生产是下游行业的需求，本行业设备智能化将拥有更广阔的市场空间；二是随着磁力应用技术的发展，磁力应用设备的应用领域正逐渐从传统的煤炭、矿山、火力发电、建材、有色金属、化工等行业拓展至电子材料、环保、食品、医药等行业。产品的规模化、产业化应用将变成现实，市场的潜在需求将促进磁力应用设备行业的快速发展。

    三、行业技术的发展趋势

    1.设备向高效化、节能化、智能化方向发展

    随着下游行业企业规模扩大和机械化程度提高，市场对本行业产品的高效化、节能化提出更高的要求。提升安全标准与高效、精准生产是下游行业的需求，本行业设备智能化将拥有更广阔的市场空间。

    2.采用新技术、新材料和新工艺，提高产品设计水平和性能

    本行业企业积极开展绝缘材料、温升控制、绕线工艺等方面的研究，推广采用计算机辅助设计、模块化设计等现代设计方法。随着新技术、新材料和新工艺的不断应用，磁力过滤设备的设计水平和技术性能将进一步得到提升。

    四、行业面临的机遇与挑战

    1.行业发展面临的机遇

    （1）国家产业政策的大力支持

    2025年，国家发改委、财政部《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资【2025】13号）为包括锂资源开发、正负极材料、电芯制造、锂电池回收、固态电池产线等领域在内的27个重点工业领域设备更新提供超长期特别国债资金支持，也为众多业内企业的发展提供了良好的政策环境。

    （2）下游行业需求及应用领域增长潜力

    下游行业各生产环节对物料的品质要求不断提升，同时随着下游新技术、新产品的不断研发，将推动磁力过滤设备的技术和产品不断迭代更新，从而带动磁力过滤设备的推广和销量提升。伴随经济的发展、下游行业政策指引和质量监管要求等，未来我国电子材料、化工、食品及医药领域将有良好的发展前景，磁力过滤设备的需求量将随之增加。

    2.行业发展面临的挑战

    （1）研发要求日益提高

    本行业对技术要求较高，产品的研发能力是企业维持高利润率的保证。研发能力不足、低水平重复生产是导致中小生产企业利润率下降的主要挑战。随着客户对产品需求呈现出高效化、节能化、智能化的趋势，产品的研发难度逐渐提高，磁力过滤设备行业企业必须时刻重视技术研发和产品设计的改进以提高产品性能，并扩展应用领域，满足持续变化的市场需求，巩固、提高市场占有率。

    （2）行业竞争不规范

    我国磁力过滤设备行业大多数企业规模较小，技术水平、生产规模有限，产品交付能力较弱，产品质量参差不齐，中小规模企业之间同质化竞争普遍存在。相当一部分企业缺乏有效的竞争手段，依靠价格战来争夺市场；另外，部分中小企业不重视知识产权保护，可能存在较多不规范竞争，进而对行业发展产生不利影响。

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