泰祥股份（301192）2025年中报：盈利增长显著，但现金流承压

近期泰祥股份（301192）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

泰祥股份（301192）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为2.19亿元，同比上升6.57%；归母净利润为2530.27万元，同比上升16.12%；扣非净利润为2208.75万元，同比上升9.26%。第二季度的表现尤为突出，营业总收入为1.17亿元，同比上升10.5%；归母净利润为1706.48万元，同比上升38.74%；扣非净利润为1585.15万元，同比上升37.47%。

公司的盈利能力有所提升，毛利率为27.62%，同比增加5.53个百分点；净利率为11.52%，同比增加9.57个百分点。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进展。

现金流状况承压

尽管盈利表现亮眼，但公司的现金流状况却面临一定压力。每股经营性现金流为0.14元，同比减少74.67%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-74.67%，主要原因是现金流入减少、现金流出增加。此外，货币资金为1.57亿元，同比增加86.43%，但应收账款为1.26亿元，同比增加24.43%，应收账款/利润比例高达301.1%，需要关注其回收情况。

成本费用控制得当

公司在成本费用控制方面表现出色。三费占营收比为9.14%，同比下降0.63个百分点。具体来看，销售费用同比减少73.34%，主要因为子公司质量服务费减少；管理费用同比增加33.23%，主要是母公司确认股份支付费用摊销；财务费用同比减少210.31%，主要由于外币汇率波动。

主营业务结构稳定

公司主营业务收入构成中，铝铸件制品收入为1.22亿元，占总收入的55.59%，毛利率为6.71%；主轴承盖收入为7592.6万元，占总收入的34.66%，毛利率为60.09%；差速器壳收入为1639.22万元，占总收入的7.48%，毛利率为27.89%。从地区分布来看，国内收入为1.37亿元，占总收入的62.37%，毛利率为21.16%；国外收入为8242.81万元，占总收入的37.63%，毛利率为38.32%。

总结

总体而言，泰祥股份在2025年上半年实现了显著的盈利增长，特别是在第二季度，归母净利润和扣非净利润均大幅上升。然而，现金流状况不容乐观，尤其是经营性现金流大幅减少，应收账款占比过高，需要密切关注其后续的回收情况。此外，公司在成本费用控制方面表现出色，主营业务结构稳定，未来有望继续保持良好的发展态势。

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