申昊科技（300853）：2025年中报显示营收显著增长但盈利能力仍待提升

近期申昊科技（300853）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

申昊科技（300853）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到7017.62万元，同比上升91.79%。然而，归母净利润为-7149.95万元，同比下降3.24%，扣非净利润为-8518.32万元，同比上升2.45%。这表明尽管公司营业收入显著增长，但盈利能力仍然面临挑战。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为5731.17万元，同比上升99.98%，归母净利润为-3140.32万元，同比上升13.32%，扣非净利润为-3803.72万元，同比上升27.45%。这显示出公司在第二季度的亏损有所收窄。

主要财务指标

• 毛利率：9.92%，同比增加1607.92%。
• 净利率：-104.54%，同比增加44.72%。
• 三费占营收比：128.29%，同比减少37.11%。
• 每股净资产：4.54元，同比减少26.56%。
• 每股经营性现金流：-0.11元，同比减少122.87%。
• 每股收益：-0.49元，同比减少4.26%。

主营收入构成

公司主营收入主要来源于储能产品（52.32%）、智能监测检测及控制设备（29.15%）、其他业务（12.34%）和智能机器人（6.19%）。其中，储能产品的收入占比最高，达到3671.49万元，毛利率为11.22%。

财务指标变动原因

• 货币资金：本期购买理财产品及大额可转让存单尚未到期，导致货币资金减少70.92%。
• 营业收入：新增储能产品销售，销量增长，导致营业收入增加91.79%。
• 营业成本：同样由于新增储能产品销售，销量增长，导致营业成本增加71.62%。
• 财务费用：本期可转债后续计量导致的利息支出增长，使得财务费用增加144.81%。
• 所得税费用：基于谨慎性原则未确认递延所得税资产，导致所得税费用增加121.28%。
• 研发投入：研发项目减少人员减少，导致研发投入减少34.57%。
• 经营活动产生的现金流量净额：销售商品、提供劳务收到的现金大幅减少以及购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，导致经营活动产生的现金流量净额减少122.87%。

核心竞争力与未来发展

公司在技术研发、产品、营销和服务、品牌、人才等方面具有优势。技术研发方面，公司形成完备的核心技术体系，与多家高校和科研机构合作。产品方面，公司构建了优势产品体系，产品已应用于多个行业场景。营销和服务方面，公司建立了高效的营销和服务网络。品牌方面，公司多次获奖，树立了良好的品牌形象。人才方面，公司拥有一支专业化程度高的人才队伍。

建议关注事项

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-32.86%，需关注公司现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达35.33%，近3年经营性现金流均值为负，需关注公司债务状况。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注财务费用状况。
• 存货状况：存货/营收已达125.66%，需关注公司存货状况。

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