飞鹿股份（300665）2025年中报：营收增长显著但净利润仍为负，需关注现金流和债务状况

近期飞鹿股份（300665）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

飞鹿股份（300665）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到2.38亿元，同比上升48.77%。然而，归母净利润为-3866.29万元，同比上升18.97%，扣非净利润为-4183.09万元，同比上升16.31%。尽管营收增长显著，但净利润仍然为负。

单季度数据

第二季度营业总收入为1.64亿元，同比上升78.5%；归母净利润为-2339.31万元，同比上升31.52%；扣非净利润为-2620.9万元，同比上升22.95%。这表明公司在第二季度的经营状况有所改善，但仍未能扭亏为盈。

主要财务指标

• 毛利率：7.34%，同比减少42.63%
• 净利率：-16.17%，同比增加46.74%
• 三费占营收比：20.79%，同比减少43.54%
• 每股净资产：1.84元，同比减少27.88%
• 每股经营性现金流：-0.13元，同比增加55.27%
• 每股收益：-0.2元，同比增加18.94%

应收账款与现金流

截至报告期末，公司应收账款为4.76亿元，占最新年报营业总收入比达91.78%。经营活动产生的现金流量净额为-0.13元，同比增加55.27%，但仍然为负。这表明公司在应收账款管理和现金流方面存在一定的压力。

债务状况

公司有息负债为8.83亿元，同比增加8.18%。有息资产负债率已达50.4%，近3年经营性现金流均值为负，显示出公司在债务偿还方面的潜在风险。

主营收入构成

• 涂料涂装：7447.01万元，占比31.28%，毛利率7.29%
• 防腐涂料：6473.08万元，占比27.19%，毛利率9.93%
• 防水涂料：3370.94万元，占比14.16%，毛利率-8.12%
• 防水卷材：3185.16万元，占比13.38%，毛利率13.51%
• 工程施工：2889.99万元，占比12.14%，毛利率16.68%
• 胶粘剂：351.57万元，占比1.48%，毛利率-29.23%
• 其他业务收入：90.41万元，占比0.38%，毛利率28.11%

行业发展与竞争

公司主要从事金属表面、非金属表面和混凝土表面防腐与防护材料的研发、生产、销售及服务。受益于轨道交通装备客户需求量增加以及轨道交通工程客户的验收结算量增加，公司营业收入增长显著。然而，公司在工程防水和新能源行业的市场竞争依然激烈，需要持续优化产品和技术服务以抢占市场份额。

总结

飞鹿股份2025年中报显示，虽然公司营业收入增长显著，但净利润仍为负，且应收账款和现金流状况值得关注。此外，公司的债务状况也需引起重视。未来，公司应继续加强应收账款管理，改善现金流状况，并优化债务结构，以提升整体盈利能力。

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