开立医疗（300633）2025年中报：业绩下滑显著，需关注应收账款及现金流

近期开立医疗（300633）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

开立医疗（300633）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为9.64亿元，同比下降4.78%；归母净利润为4703.03万元，同比下降72.43%；扣非净利润为3987.67万元，同比下降74.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为5.34亿元，同比上升0.17%；第二季度归母净利润为3895.56万元，同比下降44.65%；第二季度扣非净利润为3387.86万元，同比下降46.0%。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：62.08%，同比减少5.02%。
• 净利率：4.88%，同比减少71.04%。
• 每股收益：0.11元，同比减少72.52%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计3.39亿元，三费占营收比为35.11%，同比增长18.44%。

现金流

• 每股经营性现金流：-0.58元，同比减少1756.17%。
• 经营活动产生的现金流量净额：本期购买原材料支付的现金以及支付给职工的薪酬增加，导致经营活动产生的现金流量净额大幅下降。

应收账款

• 报告期内，公司应收账款为1.9亿元，占最新年报归母净利润比达133.77%，应收账款体量较大，需关注其回收情况。

主营业务构成

• 彩超：主营收入5.5亿元，占总收入的57.06%，毛利率为57.31%。
• 内窥镜及镜下治疗器具：主营收入3.88亿元，占总收入的40.19%，毛利率为67.93%。
• 国内销售：主营收入4.95亿元，占总收入的51.34%，毛利率为66.28%。
• 国外销售：主营收入4.69亿元，占总收入的48.66%，毛利率为57.66%。

发展回顾与展望

行业地位与竞争力

公司在超声、消化内镜领域具备较强的品牌影响力和竞争力，微创外科和心血管介入领域逐渐崭露头角。公司拥有丰富的专利和技术积累，研发实力雄厚，产品质量获得高度认可。

需关注的问题

• 应收账款：应收账款占归母净利润比高达133.77%，需关注其回收风险。
• 现金流：每股经营性现金流为-0.58元，同比减少1756.17%，需关注公司现金流状况。

综上所述，开立医疗2025年中报显示公司业绩出现显著下滑，需重点关注应收账款的回收情况及现金流的改善措施。

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