弘信电子（300657）：2025年中报显示业绩增长与债务压力并存

近期弘信电子（300657）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

弘信电子（300657）在2025年中报中展示了较为积极的经营成果。截至报告期末，公司营业总收入达到34.94亿元，同比上升15.01%；归母净利润为5399.31万元，同比上升9.85%；扣非净利润为4750.62万元，同比大幅上升705.74%。尤其值得注意的是，第二季度的营业总收入为19.07亿元，同比上升39.39%，归母净利润为4719.24万元，同比上升124.18%，扣非净利润为4237.9万元，同比上升541.93%。

主营业务构成

公司的主营业务收入主要由印制电路板、算力及相关业务、背光模组和其他业务构成。其中，算力及相关业务收入为14.82亿元，占总收入的42.41%，毛利率为15.50%，是公司利润的主要来源之一。印制电路板收入为16.94亿元，占总收入的48.49%，但毛利率较低，仅为7.82%。背光模组和其他业务分别贡献了8.01%和1.09%的收入，毛利率分别为11.80%和70.09%。

财务健康状况

尽管公司业绩表现出色，但财务健康状况值得关注。本报告期，弘信电子的短期债务压力有所上升，流动比率仅为0.92。有息负债总额为30.33亿元，较去年同期的13.69亿元增加了121.56%。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为5.34%，同比增加了52.55%。每股净资产为2.52元，同比减少了6.87%。每股经营性现金流为-0.11元，虽然同比增加了33.04%，但仍为负值。

现金流与投资活动

经营活动产生的现金流量净额同比增加了33.84%，主要得益于加快应收账款回笼和销售商品现金流入的增加。然而，投资活动产生的现金流量净额同比减少了489.04%，主要是由于支付安联通股权收购款及增加算力服务器采购。筹资活动产生的现金流量净额同比增加了498.18%，主要因为融资业务的增加。

发展战略与前景

公司围绕“融合柔性电子与绿色算力，打造AI软硬件创新解决方案，赋能智能世界”的战略，抓住AI发展机遇，深耕核心技术，实现了新产品量产突破和工厂稼动率的显著提升。特别是在AI硬件创新方面，公司凭借技术优势获得了国内头部手机品牌的认可，市场份额逐步提升。此外，公司在AI服务器用FPC技术上取得了突破，并在液冷漏液监测FPC应用方案上实现了量产和出货。

总结

总体来看，弘信电子在2025年上半年实现了较好的业绩增长，尤其是在算力及相关业务领域表现突出。然而，公司面临的短期债务压力和现金流状况仍需密切关注。随着公司在AI领域的持续投入和技术突破，未来的发展潜力值得期待，但也需要警惕可能存在的财务风险。

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