亿纬锂能（300014）：2025年中报显示营收增长但利润下滑，需关注应收账款和债务状况

近期亿纬锂能（300014）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润下滑

亿纬锂能（300014）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到281.7亿元，同比上升30.06%。然而，归母净利润为16.05亿元，同比下降24.9%；扣非净利润为11.57亿元，同比下降22.82%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为153.73亿元，同比上升24.56%，但归母净利润仅为5.04亿元，同比下降52.96%。

应收账款和债务状况值得关注

报告期公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达338.67%，应收账款总额为138.03亿元，同比增长10.40%。同时，有息负债为317.66亿元，同比增长20.18%，有息资产负债率已达28.49%，需关注公司的债务状况。

毛利率上升但净利率下降

公司毛利率为17.33%，同比增加了7.47个百分点，表明公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为6.19%，同比减少了37.61个百分点，显示出公司在利润转化方面遇到了挑战。

三费大幅增加

销售费用、管理费用、财务费用总计22.15亿元，三费占营收比为7.86%，同比增加了84.22%。其中，销售费用增加52.1%，管理费用增加181.21%，财务费用增加139.91%，主要原因是职工薪酬、股权激励费用摊销及汇兑损益增加。

经营活动现金流显著改善

每股经营性现金流为1.16元，同比增加了660.72%，显示出公司在营运资金周转效率方面的显著提升。

主营业务构成分析

从主营业务构成来看，动力电池收入为127.48亿元，占总收入的45.26%，毛利率为17.60%；储能电池收入为102.98亿元，占总收入的36.56%，毛利率为12.03%；消费电池收入为50.79亿元，占总收入的18.03%，毛利率为26.68%。其他业务收入为4450.45万元，毛利率高达97.01%。

地区分布

境内收入为212亿元，占总收入的75.26%，毛利率为15.88%；境外收入为69.69亿元，占总收入的24.74%，毛利率为21.71%。

发展前景

公司主要从事消费电池、动力电池和储能电池的研发、生产和销售。尽管当前利润有所下滑，但公司在多个高增长领域如新能源汽车、储能、消费电子等均有布局，未来发展前景广阔。

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