莱美药业（300006）2025年中报：净利润骤降2462.45%，现金流状况堪忧

近期莱美药业（300006）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

莱美药业（300006）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为3.77亿元，同比下降1.19%。归母净利润为-3137.73万元，同比下降2462.45%。扣非净利润为-3223.32万元，同比下降16.93%。每股收益为-0.03元，同比下降2384.62%。

主要财务指标

• 毛利率：55.63%，同比减少14.54%。
• 净利率：-7.66%，同比减少432.76%。
• 三费占营收比：55.12%，同比减少13.84%。
• 每股净资产：1.76元，同比减少11.05%。
• 每股经营性现金流：-0.0元，同比减少100.6%。

单季度数据

第二季度营业总收入为1.79亿元，同比下降10.88%。第二季度归母净利润为-1760.2万元，同比下降398.16%。第二季度扣非净利润为-1794.21万元，同比上升10.88%。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为-0.0元，同比减少100.6%。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-936.48%，主要原因是偿还债务支付的现金增加。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-193.68%，主要由于经营活动和筹资活动产生的现金流量净额减少。

主营收入构成

• 特色专科类：收入1.44亿元，占比38.24%，毛利率69.50%。
• 大输液类：收入9909.82万元，占比26.27%，毛利率53.98%。
• 其他品种：收入8255.15万元，占比21.89%，毛利率27.69%。
• 抗感染类：收入3809.7万元，占比10.10%，毛利率54.43%。
• 药品销售服务：收入869.85万元，占比2.31%，毛利率99.84%。

地区分布

• 西南地区：收入1.28亿元，占比33.96%，毛利率56.78%。
• 华中地区：收入1.09亿元，占比28.85%，毛利率50.92%。
• 华东地区：收入4671.28万元，占比12.38%，毛利率66.98%。
• 华南地区：收入3485.77万元，占比9.24%，毛利率65.13%。
• 华北地区：收入2943.25万元，占比7.80%，毛利率45.89%。
• 东北地区：收入1611.87万元，占比4.27%，毛利率52.05%。
• 西北地区：收入1314.66万元，占比3.49%，毛利率44.12%。

经营情况评述

公司财务指标大幅变动的主要原因包括：

• 投资性房地产变动幅度为36.87%，因全资子公司湖南康源增加厂房出租面积。
• 长期借款变动幅度为-39.87%，因长期借款中重分类至“一年内到期的非流动负债”增加。
• 其他流动资产变动幅度为-40.35%，因预缴及待抵扣税费减少。
• 应付职工薪酬变动幅度为-54.19%，因上年末计提的职工薪酬在本报告期内发放。
• 应交税费变动幅度为-37.72%，因上年末应交税费在本报告期缴纳。
• 财务费用变动幅度为45.73%，因利息收入减少，同时利息支出增加。
• 所得税费用变动幅度为-101.26%，因利润总额减少。
• 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.46%，因投资支付的现金增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-936.48%，因偿还债务支付的现金增加。
• 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-193.68%，因经营活动和筹资活动产生的现金流量净额减少。

发展回顾

莱美药业是一家集医药产品研发、生产、销售于一体的国家技术创新示范企业。报告期内，我国医药制造业延续稳健增长态势，人口老龄化、创新药国产化替代等因素为制药行业带来增量市场空间。公司主要业务为医药制造，产品涵盖化药、抗肿瘤药、消化系统药、肠外营养药、抗感染类等。重点产品纳米炭混悬注射液（卡纳琳）是首家获得CFDA批准的淋巴示踪剂，具有良好的淋巴趋向性和靶向治疗功能。

商业模式与核心竞争力

公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究其背后的实际情况。公司核心竞争力体现在研发技术、产品及品牌、渠道和资源整合能力等方面。公司拥有成体系的生物医药团队，建立了多层次科研体系，重点产品卡纳琳获得市场高度认可，具备全国药品销售渠道，并能整合行业资源，实现共赢。

总结

莱美药业2025年中报显示，公司净利润大幅下降，现金流状况堪忧。尽管公司在医药制造领域具备一定的竞争优势，但当前的财务状况不容乐观，需密切关注其后续的经营策略调整和市场表现。

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