北纬科技（002148）2025年上半年业绩下滑，费用激增拖累盈利能力

近期北纬科技（002148）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润大幅下滑

北纬科技（002148）2025年中报显示，公司营业总收入为1.94亿元，同比上升47.26%。然而，归母净利润却录得-313.05万元，同比下降129.52%，扣非净利润为-674.09万元，同比下降261.6%。这表明尽管公司在营业收入上有显著增长，但盈利能力却出现了明显的恶化。

三费占比大幅上升

本报告期，北纬科技的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占总营收的比例达到了33.01%，同比增加了47.42%。具体来看，销售费用同比增加了181.46%，主要原因是公司加大了市场营销力度；管理费用同比增加了9.95%，主要是因为确认了更多的限制性股票费用；财务费用同比增加了97.16%，部分银行存款转为大额定期存单，导致利息收入不再计入财务费用。

主营业务表现

物联网应用及其他移动通信业务

物联网应用及其他移动通信业务是公司的主要收入来源，贡献了65.10%的主营收入，达到1.27亿元，同比增长64.08%。该业务的毛利率为22.83%，低于整体毛利率水平。

手机游戏业务

手机游戏业务收入为3748.13万元，占主营收入的19.27%，同比增长84.61%。该业务的毛利率高达63.53%，显示出较强的盈利能力。

移动互联网产业园

移动互联网产业园收入为2967.23万元，占主营收入的15.26%，毛利率为64.49%。该业务的稳定运营为公司提供了额外的收入来源。

现金流状况

公司经营活动产生的现金流量净额为负，每股经营性现金流为-0.01元，同比下降159.28%。主要原因包括业务推广支出增加以及为降低成本采购单价而增加预付账款。

应收账款风险

公司应收账款为3291.75万元，同比增加了103.11%，应收账款与利润的比例达到了125.71%，需关注应收账款回收风险。

总结

北纬科技2025年上半年虽然实现了营业收入的快速增长，但费用的大幅增加和应收账款的快速上升对公司盈利能力造成了较大压力。未来，公司需要在控制费用的同时，加强应收账款管理，以改善盈利能力和现金流状况。

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