北大医药（000788）2025年中报：净利润增长显著，但营收和现金流承压

近期北大医药（000788）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

北大医药（000788）在2025年中报中披露了其上半年的财务数据。报告显示，公司营业总收入为9.57亿元，同比下降5.04%；归母净利润为1.0亿元，同比上升15.51%；扣非净利润为9816.38万元，同比上升13.5%。第二季度单季营业总收入为4.55亿元，同比下降11.52%，但归母净利润达到5465.34万元，同比上升27.76%。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：9.57亿元，同比下降5.04%
• 归母净利润：1.0亿元，同比上升15.51%
• 扣非净利润：9816.38万元，同比上升13.5%
• 毛利率：25.83%，同比减少10.61%
• 净利率：10.48%，同比增加21.69%

成本与费用

• 三费占营收比：11.53%，同比减少29.93%
• 销售费用：因产品销售结构变化、降价控费等原因，同比减少45.61%
• 财务费用：由于租赁利息逐年减少、本期贷款利率下降，同比减少222.82%

现金流

• 每股经营性现金流：0.04元，同比减少55.19%
• 经营活动产生的现金流量净额：因医药流通业务回款同比减少，同比减少55.19%
• 投资活动产生的现金流量净额：因阶段性研发投入增加，同比减少77.48%
• 筹资活动产生的现金流量净额：因本期分配股利所支付的现金，同比减少147.23%

主营收入构成

• 药品：3.32亿元，占总收入34.69%，毛利率6.59%
• 制剂药：3.29亿元，占总收入34.34%，毛利率52.09%
• 医药器械及试剂：2.95亿元，占总收入30.82%，毛利率18.26%
• 药品流通业：6.27亿元，占总收入65.53%，毛利率12.04%
• 药品制造业及其他：3.3亿元，占总收入34.47%，毛利率52.05%

发展回顾与展望

报告期内，公司主要从事化学药品制剂的研发、生产和销售，医药流通以及医疗服务等业务。尽管面临行业整体下行的压力，公司通过优化产品结构和降本增效，实现了净利润的增长。然而，公司仍需关注应收账款状况（应收账款/利润已达760.29%），以及现金流的健康度。未来，公司将持续加强产品储备，拓展院外市场，优化战略布局，努力提升发展质量。

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