优利德（688628）2025年中报：营收增长但利润下滑，应收账款占比高

近期优利德（688628）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

优利德（688628）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为6.17亿元，同比上升9.52%。然而，归母净利润为9800.91万元，同比下降5.14%；扣非净利润为9312.41万元，同比下降7.33%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.06亿元，同比上升9.47%，但归母净利润为4290.25万元，同比下降11.92%，扣非净利润为3944.4万元，同比下降14.81%。

盈利能力

公司的毛利率为42.59%，同比减少了4.8个百分点；净利率为15.05%，同比减少了16.28个百分点。这表明尽管公司收入有所增长，但盈利能力有所下降。销售费用、管理费用、财务费用总计为9437.78万元，三费占营收比为15.29%，同比增加了11.51%。

应收账款与现金流

本报告期优利德公司应收账款为1.51亿元，占最新年报归母净利润的比例高达82.31%，显示出较大的应收账款体量。每股经营性现金流为0.65元，同比减少了33.52%，表明公司在经营活动中产生的现金流有所减少。

主营业务构成

从主营收入构成来看，通用仪表是公司最大的收入来源，主营收入为3.46亿元，占总收入的55.97%，毛利率为40.97%。温度与环境测试仪表、测试仪器和专业仪表分别贡献了19.20%、14.16%和10.20%的收入，毛利率分别为42.47%、45.66%和48.56%。境外销售和境内销售分别占总收入的50.46%和49.08%，毛利率分别为41.61%和43.83%。

财务指标变动原因

营业收入增长的主要原因是专业仪表及测试仪器产品线收入增加。营业成本增长13.78%，主要是由于收入增长以及越南生产基地试生产阶段的影响。销售费用、管理费用和财务费用分别增长了11.46%、29.06%和13.68%，主要原因是销售人员和管理人员增加，以及借款利息支出增加和汇率波动带来的汇兑收益增加。

发展趋势与展望

公司所属行业为测试测量仪器仪表制造业，近年来国家出台了多项鼓励政策支持行业发展。公司加大研发投入，研发人员规模达354人，较上年同期增长15.69%，研发费用投入达6234.29万元，同比增长15.26%。公司推出了多款新产品，并深入拜访新客户122家，越南生产基地进入量产阶段，提升了国际竞争力。

总体来看，优利德2025年上半年虽然实现了营收的增长，但利润有所下滑，应收账款占比高，需关注其未来的现金流管理和应收账款回收情况。

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