颀中科技（688352）2025年中报：营收增长但利润下滑，财务状况承压

近期颀中科技（688352）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据颀中科技（688352）发布的2025年中报，公司营业总收入为9.96亿元，同比上升6.63%。然而，归母净利润仅为9919.14万元，同比下降38.78%，扣非净利润为9652.45万元，同比下降38.71%。这表明尽管公司营业收入有所增长，但利润却出现了显著下滑。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为5.21亿元，同比上升6.32%，归母净利润为6974.3万元，同比下降18.27%，扣非净利润为6754.19万元，同比下降19.93%。这进一步证实了公司利润下滑的趋势。

盈利能力

公司的毛利率为27.65%，同比减少了15.86%；净利率为9.96%，同比减少了42.58%。这些数据反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致盈利能力减弱。

费用情况

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用总计为6468.23万元，三费占营收比为6.5%，同比增加了15.38%。这表明公司在费用管理上也面临一定压力。

现金流与资产负债

公司货币资金为10.47亿元，较去年同期减少了29.96%；应收账款为2.24亿元，同比增加了6.34%，占最新年报归母净利润的比例高达71.61%。有息负债为4.05亿元，同比减少了7.13%。每股经营性现金流为0.2元，同比减少了25.98%。这些数据表明公司在现金流管理和资产负债结构上存在一定压力。

主营业务构成

从主营业务构成来看，显示驱动IC是公司的主要收入来源，收入为9.17亿元，占总收入的92.09%，毛利率为27.96%。非显示驱动IC和其他业务分别贡献了6.43%和1.48%的收入，毛利率分别为18.72%和47.26%。从地区分布来看，境内市场收入为6.76亿元，占总收入的67.91%，毛利率为26.45%；境外市场收入为3.19亿元，占总收入的32.09%，毛利率为30.21%。

经营情况评述

公司营业收入的增长主要得益于市场行情回温和客户订单量的增加，但营业成本也相应增加了14.91%，主要由于业务增长带来的设备折旧及人力成本增加。此外，研发费用同比增长了35.32%，主要用于研发人员股权激励费用增加及公司对技术、工艺的持续开发投入。

核心竞争力

公司在显示驱动芯片封测领域积累了丰富经验，拥有“微细间距金凸块高可靠性制造”、“大尺寸高平坦化电镀”等核心技术，并建立了DPS和载板覆晶封装制程。公司通过了多项国际体系认证，生产良率稳定在99.95%以上。公司还与众多国内外知名设计公司保持了良好合作关系。

综上所述，颀中科技在2025年上半年虽然实现了营业收入的增长，但利润下滑明显，财务状况面临一定压力。公司需进一步优化成本控制和费用管理，以提升整体盈利能力。

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